Wall Street estime que la baisse des bénéfices de Nvidia est une « invitation » à l’achat
- L’action de Nvidia a chuté de 5% malgré un deuxième trimestre solide, que Wall Street considère comme une opportunité d’achat.
- Les prévisions de revenus du troisième trimestre, à savoir 32,5 milliards de dollars, ont dépassé les estimations moyennes, mais n’ont pas répondu aux prévisions les plus élevées.
- Les analystes soulignent le potentiel à long terme des puces d’IA de Nvidia et la demande pour les puces Hopper et Blackwell.
La baisse du cours de l’action Nvidia jeudi représente une opportunité d’achat à la baisse pour les investisseurs, selon un chœur d’analystes et de gestionnaires de portefeuille de Wall Street.
Les actions de Nvidia ont chuté jusqu’à 5 % après avoir annoncé de solides résultats au deuxième trimestre, signalant que les attentes des investisseurs étaient trop élevées.
Les prévisions de revenus pour le troisième trimestre étaient de 32,5 milliards de dollars, ce qui est supérieur aux estimations moyennes des analystes de 31,9 milliards de dollars, mais bien en deçà de certaines prévisions très élevées de près de 38 milliards de dollars.
Cependant, les analystes affirment que les résultats de Nvidia renforcent l’idée que la société dispose encore d’une longue piste pour expédier des centaines de milliards de dollars d’unités de traitement graphique compatibles avec l’IA au cours des prochaines années.
Voici ce que Wall Street dit à propos des résultats financiers de Nvidia.
Bank of America : ignorer le bruit trimestriel
Vivek Arya, analyste de Bank of America, a réitéré sa note « acheter » sur Nvidia, l’appelant un « choix sectoriel de premier ordre » et a relevé son objectif de cours de 150 $ à 165 $, ce qui représente une hausse de 36 %.
Bien qu’Arya ait reconnu que le retard de quelques mois de Nvidia sur sa puce Blackwell de nouvelle génération pourrait conduire à un troisième trimestre « bon, mais pas excellent », il a déclaré que ses perspectives étaient trop fortes pour être ignorées.
« Nous continuons de croire dans l’opportunité de croissance unique de NVDA, dans son exécution et dans sa part dominante de plus de 80 %, car les déploiements d’IA générative en sont encore à leur premier à 1,5 an d’un cycle d’investissement initial d’au moins 3 à 4 ans », a déclaré Arya.
Il a ajouté : « Il est important de noter que les modèles d’IA de nouvelle génération nécessiteront 10 à 20 fois plus de puissance de calcul pour être entraînés (Blackwell seulement 3 à 4 fois plus de puissance de calcul que Hopper). »
Et cela devrait signifier que la demande pour les puces de Nvidia ne diminuera pas lorsqu’elle lancera sa prochaine puce GPU de nouvelle génération, Rubin, dont la sortie est prévue en 2026.
Enfin, Arya a déclaré que Nvidia offrait aux investisseurs une « valorisation convaincante » avec un ratio cours/bénéfice de 30 à 35 fois basé sur les estimations de 2025, avec un bénéfice par action qui devrait augmenter de 40 %.
JPMorgan : le retard de Blackwell n’affectera pas les revenus de 2025
JPMorgan a déclaré que le retard prévu de deux mois dans le déploiement de la puce Blackwell de Nvidia n’aurait pas d’influence négative sur le profil de revenus attendu de la société en 2024 et 2025.
« La demande pour Blackwell est très forte et dépassera l’offre au moins jusqu’au milieu de l’année civile 2025, selon nous », a déclaré Harlan Sur, analyste de JPMorgan.
La demande étonnamment forte pour la puce Hopper de génération précédente de Nvidia contribue à combler le manque de revenus laissé par Blackwell et présente un potentiel de hausse « étant donné le fort environnement de demande en IA », a déclaré Sur.
« En fin de compte, l’équipe continue de maintenir une avance de 1 à 2 pas sur ses concurrents grâce à ses plateformes silicium/matériel/logiciel et à un écosystème solide, et l’équipe prend encore plus de distance avec sa cadence agressive de lancements de nouveaux produits et une segmentation accrue des produits au fil du temps », a ajouté Sur.
JPMorgan a réitéré sa notation « surpondérée » et a augmenté son objectif de cours de 115 $ à 155 $, soit une hausse de 27 %.
Goldman Sachs : Nvidia offre un profil risque-rendement équilibré
Toshiya Hari, analyste chez Goldman Sachs, s’est dit encouragé par la montée en puissance attendue du produit Blackwell de Nvidia au quatrième trimestre, par la force continue de Hopper et par le doublement des revenus de l’activité réseau de Nvidia.
L’analyste a déclaré que dans le scénario le plus optimiste, les actions Nvidia pourraient grimper de 89 % à 230 $ l’action si la société pouvait générer un taux de croissance annuel de 100 % pour son activité de centre de données l’année prochaine.
Le scénario le plus baissier de Hari comprend une évolution du cours de l’action de 60 % à 47 $ sur la base d’une baisse de 25 % d’une année sur l’autre des revenus du centre de données de Nvidia provenant des principaux acteurs du cloud.
Et, en fin de compte, un scénario de hausse de 90 % contre un scénario de baisse de 60 % représente un profil risque-récompense attrayant pour les investisseurs.
Gestionnaires de portefeuille de Wall Street
Les professionnels de Wall Street qui gèrent l’argent de leurs clients considèrent la baisse du cours de l’action Nvidia comme une opportunité d’acheter davantage d’actions.
Dans des courriels adressés à Trading Insider, voici ce qu’ils avaient à dire :
Nancy Tengler, PDG et directrice des investissements de Laffer Tengler Investments
« Nous pensons que la vente est une opportunité d’accumuler des actions. Ce n’est pas la bulle Internet. Les entreprises de la vieille économie adoptent l’IA pour améliorer leurs marges et les hyperscalers continuent de se développer à hauteur d’environ 50 millions de dollars chacun + environ 79 % en glissement annuel », a déclaré Tengler.
John Belton, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli Funds
« Ce fut un trimestre solide de « validation de thèse ». Pour l’essentiel, tout est sur la bonne voie. Les attentes en matière de bénéfices sont en hausse. En tant qu’investisseurs à long terme, nous ne serons pas dérangés par l’idée que dépasser les attentes est en quelque sorte ennuyeux. Cela dit, l’idée que Nvidia devienne ennuyeux serait probablement une bonne chose pour l’action et pour le marché boursier en général », a déclaré Belton.
James Demmert, directeur des investissements de Main Street Research
« Le recul de l’action Nvidia est une invitation à l’achat pour les investisseurs », a déclaré M. Demmert. « Surtout pour les investisseurs qui ont raté l’opportunité d’achat encore plus importante avec Nvidia qui s’est présentée début août. »
Il a ajouté : « La vigueur du trimestre de Nvidia a montré que sa valorisation est justifiée et que l’action a encore une marge de progression. »
