L’immobilier à San Francisco est en plein essor, même avant les introductions en bourse de l’IA

Fait divers : L’automne dernier, plus de 600 employés d’OpenAI sont passés du statut de millionnaires sur papier à celui de vrais millionnaires en vendant pour 6,6 milliards de dollars d’actions de l’entreprise.

Autre fait divers : le marché immobilier de San Francisco – en particulier pour les biens haut de gamme dans lesquels les millionnaires veulent vivre – est en plein essor.

Avant que les gens de corrélation/causalité n’interviennent : non, nous ne savons pas que tous les employés d’OpenAI qui ont transformé leurs actions en espèces ont immédiatement investi cet argent dans des logements à San Francisco. Mais quelque chose se passe sur le marché immobilier local, et tout le monde en ville croit que c’est l’argent de l’IA.

Et tout cela se passe avant OpenAI et Anthropic entrent en bourse, ce qui libérera encore plus d’argent sur un marché déjà incroyablement mousseux.

C’est parce que le cycle de richesse traditionnel de la Silicon Valley a changé. Autrefois, vous vous engageiez à travailler dans une startup risquée et de haut vol – et si tout se passait bien, vos actions dans cette startup se transformeraient en argent réel des années plus tard, lorsqu’elle se transformerait en entreprise publique.

Désormais, vous n’avez plus besoin d’attendre l’introduction en bourse : il est courant que les grandes entreprises privées de grande valeur restent privées, tout en offrant aux employés et aux investisseurs un moyen d’encaisser avant de devenir publiques, via des ventes d’actions secondaires.

Ce n’est pas une innovation en matière d’IA. Nous le constatons depuis des années à travers des sociétés comme Stripe, qui gèrent régulièrement la vente d’actions pour leurs employés actuels et anciens, créant des millionnaires sans jamais les rendre publiques. SpaceX d’Elon Musk, qui est sur le point d’être introduite en bourse, fait de même depuis des années pour ses employés.

Mais même selon ces critères, ce qui s’est passé à OpenAI l’automne dernier est quelque chose d’extraordinaire. Le Wall Street Journal rapporte que la société de Sam Altman, qui limitait auparavant les ventes d’actions à 10 millions de dollars par employé, a augmenté la limite à 30 millions de dollars et qu’environ 75 employés ont vendu la totalité du montant.

Et tout cet argent neuf est arrivé dans une ville qui a déjà vu des offres folles pour les employés de l’IA très demandés, qui peuvent négocier des offres d’emploi au niveau de la NBA – ou convaincre les grandes entreprises technologiques d’acheter leurs startups pour des sommes énormes.

Il n’est donc pas difficile de comprendre pourquoi les prix des logements dans la Bay Area ont bondi de 14 % l’année dernière, selon RedFin, en grande partie grâce aux ventes de propriétés de luxe, qui s’élèvent désormais en moyenne à environ 7 millions de dollars, contre 5 millions de dollars en 2020.

Et il est facile de comprendre pourquoi les discussions sur l’immobilier dans la région – une obsession de longue date dans une région au parc immobilier limité et à la richesse toujours croissante – sont plus tendues que jamais.

Ce qui soulève une question évidente : si c’est à cela que ressemble le boom de l’IA avant l’introduction en bourse, que se passera-t-il lorsque les introductions en bourse arriveront réellement ?