Comparaisons Internet oubliées : les Magnificent 7 ressemblent à la bulle du Nifty 50 qui a éclaté dans les années 1970 et fait chuter le groupe de 60 %, selon un célèbre économiste

• Les valeurs technologiques des Magnificent Seven ressemblent beaucoup à la bulle Nifty Fifty des années 1970, a déclaré David Rosenberg.
• Les entreprises technologiques gagnent aujourd’hui de l’argent contrairement à celles de la bulle Internet – tout comme les entreprises du Nifty Fifty, et ce groupe a fini par s’effondrer, affirme-t-il.
• « Il s’agissait de sociétés réelles avec de véritables thèmes d’investissement derrière elles, mais le sentiment des investisseurs s’est transformé en euphorie et a alimenté les prix et les valorisations en territoire de bulle. »

Alors que le battage médiatique sur l’IA s’infiltre sur le marché et que les actions des Magnificent Seven montent en flèche, les investisseurs se rongent les ongles quant à la suite des événements.

Beaucoup ont tiré la sonnette d’alarme sur un redux de 1999. Ils disent que le battage médiatique sur l’IA est comme Internet et que les entreprises sont trop surévaluées. Mais pour tous ceux qui tirent la sonnette d’alarme à propos d’une bulle Internet 2.0, il y a un retour en arrière facile : les valeurs technologiques ne ressemblent plus à ce qu’elles étaient en 1999. Cette fois-ci, elles rapportent réellement de l’argent.

Mais il y a eu une bulle d’entreprises rentables qui a déjà éclaté : les actions Nifty Fifty dans les années 1960 et 1970. Après une période de surperformance durant laquelle ils étaient considérés comme inattaquables, ces titres ont finalement chuté de 60 % entre 1973 et 1975, note Rosenberg.

« Ce tristement célèbre groupe de 50 sociétés était considéré comme un choix stratégique » acheter et conserver pour toujours « avant leur krach en 1973 et les performances catastrophiques qui en ont résulté », a-t-il écrit mercredi dans une note. « Il s’agissait de sociétés réelles avec de véritables thèmes d’investissement derrière elles, mais le sentiment des investisseurs s’est transformé en euphorie et a alimenté les prix et les valorisations en territoire de bulle au-delà de ce que justifiaient les fondamentaux. »

Certes, toutes les entreprises Nifty Fifty n’ont pas fini par échouer. Le groupe comprenait des entreprises telles que Coca-Cola, Proctor and Gamble et McDonald’s.

Mais ce n’est pas formidable que les marchés soient si concentrés à l’heure actuelle, a déclaré Rosenberg. Même si le panthéon des sept valeurs technologiques contribue pour une grande part aux gains du S&P 500 – 45 % rien qu’en janvier – les gens y investissent quand même de l’argent.

Et l’euphorie lui donne des flashbacks majeurs.

« Ce qui se passe avec le Magnificent 7 est le même que ce qui s’est passé avec le Nifty Fifty : les investisseurs enclins au battage médiatique vont extrapoler, perdre leur discipline et leur détermination et céder à la tentation de rejoindre le troupeau », a écrit Rosenberg.