Gavin Baker dit que les investisseurs jugent trop tôt les dépenses en IA des grandes technologies
Le gestionnaire de hedge funds Gavin Baker, qui a investi très tôt dans SpaceX, affirme que les investisseurs ont été trop prompts à juger combien les Big Tech dépensent en infrastructure d’IA.
Baker, s’exprimant sur le podcast « Invest Like The Best », a déclaré que l’amélioration des flux de trésorerie, la demande continue d’IA et les contrats de calcul sous-évalués sont autant de raisons pour lesquelles les investisseurs devraient moins s’inquiéter des dépenses époustouflantes des grandes technologies.
« Vous allez assister à une grande accélération qui va répondre à ces questions de retour sur investissement », a déclaré Baker, faisant référence à ce qu’il dit être une augmentation récente du montant de liquidités collecté par ces entreprises d’IA. « Vous avez commencé à voir cela ce trimestre. »
En juillet, les investisseurs se sont précipités pour vendre des actions de mémoire et de puces. Ils craignaient en grande partie que des entreprises comme Meta dépensent trop d’argent en infrastructure d’IA sans avoir une voie claire pour générer des retours sur ces investissements.
Le flux de trésorerie disponible de Meta a plongé de 91 % d’une année sur l’autre, pour atteindre 784 millions de dollars au deuxième trimestre 2026. La société a toutefois enregistré une augmentation de 25 % d’une année sur l’autre de la trésorerie nette provenant de ses activités d’exploitation.
« C’est une accélération significative à cette échelle », a déclaré Baker.
Baker a également déclaré que les prix constamment élevés des GPU montrent que la demande pour l’informatique IA reste forte.
« Je ne pense pas que quiconque en 2024 ou 25 pensait que les prix des anciens GPU resteraient verticaux en 2026 », a-t-il déclaré.
De nombreux fournisseurs de cloud, a déclaré Baker, n’ont pas encore entièrement monétisé l’infrastructure d’IA qu’ils ont déjà construite, car une grande partie de leur capacité de calcul est liée à des contrats plus anciens et moins chers qu’ils ont signés lorsque les GPU étaient moins chers.
« Essentiellement, vous disposez d’une base contractuelle de trading informatique installé avec une remise considérable par rapport au marché au comptant actuel », a-t-il déclaré.
