La dernière répression du marché chinois montre qu’elle n’a tiré aucune leçon

La dernière répression du marché chinois montre qu'elle n'a tiré aucune leçon
  • La Chine a freiné ses activités de vente à découvert et de trading quantitatif pour soutenir ses marchés boursiers en difficulté.
  • Ces mesures pourraient toucher l’appétit des investisseurs car elles remettent en question la transparence du marché et la découverte des prix.
  • Les analystes estiment que la Chine doit renforcer la confiance des investisseurs en se concentrant sur les réformes économiques.

Pékin tente désormais de soutenir les marchés boursiers chinois en difficulté en prenant une mesure familière : la répression des activités du secteur privé.

Les mesures, qui comprennent freiner les ventes à découvert et la restriction des fonds de trading quantitatif, visent à soutenir les marchés boursiers de la Chine et de Hong Kong, qui ont collectivement perdu des milliards de dollars depuis leurs sommets de 2021.

Même si de telles mesures peuvent contribuer à endiguer les pertes immédiates du marché, elles nuisent à la Chine à long terme.

Rappelez-vous : la récente répression des entreprises du secteur privé en Chine a effacé plus de mille milliards de dollars du seul secteur technologique et a effrayé les entrepreneurs. Malgré les efforts visant à attirer à nouveau les investisseurs dans le secteur, les cours des actions sont encore loin de leur apogée.

Cette fois-ci, les limites imposées par Pékin aux ventes à découvert et aux transactions quantitatives – quelques-unes parmi tant d’autres récemment en Chine une vague de mesures pour consolider ses marchés – alimentent la frustration et l’angoisse des commerçants, comme l’a rapporté Bloomberg lundi. Ils risquent également de nuire à l’appétit des investisseurs.

Pékin a « essentiellement envoyé un signal selon lequel la transparence du marché et sa recherche ne sont pas autant autorisées ». George Boubouras, responsable de la recherche chez K2 Asset Management, basé à Melbourne, a déclaré à Bloomberg.

La Chine n’est pas la première à freiner les activités boursières : les États-Unis ont également réprimé les ventes à découvert lors de la crise financière de 2008. Mais la surveillance déjà sévère exercée par Pékin sur une grande partie de l’économie et de la société du pays n’échappe pas aux investisseurs qui hésitent déjà à investir leur argent en Chine.

L’organisme chinois de réglementation des valeurs mobilières a déclaré jeudi qu’il n’essayait pas d’interférer avec les activités commerciales, mais qu’il réprimerait les « activités illégales » qui perturbent l’ordre du marché.

De nombreux économistes estiment que la Chine doit renforcer la confiance des investisseurs et redoubler d’efforts en matière de réformes économiques et de défis fondamentaux alors que le pays tente de mettre en place une reprise post-pandémique convaincante.

« Les mesures prises par le gouvernement chinois pour restaurer la confiance du secteur privé et stimuler l’économie manquent encore d’un vaste cadre de réforme », Eswar Prasad, professeur à l’Université Cornell et ancien responsable du Fonds monétaire international en charge de la Chine, a déclaré Nikkeï ce mois-ci.

L’indice Hang Seng de Hong Kong était en baisse de 0,4% à 13h22, heure locale. Il est en baisse de 2,4 % depuis le début de cette année et de 16,6 % au cours des 12 derniers mois.

Le CSI300 de premier ordre était également en baisse de 0,4%. Il est en baisse de 1,2 % cette année à ce jour et de 14 % au cours des 12 derniers mois.

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