La faiblesse des actions en fin d’année révèle une certaine nervosité à l’approche de 2025. Voici ce que disent trois professionnels du marché.

Les investisseurs, privés d’une reprise de fin d’année, devront peut-être se préparer à de nouvelles périodes de déception au début de 2025, estiment les analystes de marché.

Après que les indices américains ont été catapultés vers des gains à deux chiffres jusqu’en 2024, l’élan s’est essoufflé dans les derniers jours de l’année. Le marché a connu des difficultés à une époque où les investisseurs profitaient généralement du rallye du « Père Noël » de fin d’année.

L’indice de référence S&P 500 a chuté de plus de 2 % depuis jeudi, entraîné par une vente massive de noms technologiques populaires.

« C’est, je pense, une simple preuve de la nervosité du marché et, en fin de compte, le marché cherche ces raisons pour se retirer », a déclaré vendredi à CNBC Gene Munster, associé directeur de Deepwater Asset Management.

Il n’y a pas eu de catalyseur clair pour faire reculer les investisseurs technologiques, mais Munster a noté que l’euphorie du marché était de plus en plus mise à rude épreuve ce mois-ci. Les traders sont devenus « effrayés » après que la Réserve fédérale a annoncé moins de réductions des taux d’intérêt l’année prochaine, une position qui continue de mettre à l’épreuve la confiance du marché.

L’incertitude inflationniste étant à l’origine du nouveau discours belliciste de la Fed, Munster a suggéré que les investisseurs vendaient leurs titres avant la publication du mois prochain sur l’indice des prix à la consommation. Le chiffre de l’inflation du 15 janvier est prévu avant les résultats du secteur technologique, a-t-il noté.

« Pour les investisseurs qui ont apprécié cette aventure, si l’on considère le mois prochain, il est compréhensible que nous ayons eu cette anxiété sur le marché », a-t-il déclaré.

Jeremy Siegel, professeur à Wharton, a convenu que janvier pourrait amorcer un renversement pour les actions des Magnificent Seven alors que l’optimisme des investisseurs est remis en question. Le marché va « basculer » en 2025, s’éloignant des valeurs technologiques et entraînant potentiellement des rendements plus faibles.

« Je pense qu’il pourrait y avoir une certaine déception. Avec le temps, je pense que la probabilité d’une correction l’année prochaine, définie comme une baisse de 10 % du S&P, augmente », a déclaré Siegel à CNBC. « Je pense que les principales forces qui permettront de propulser les choses vers le haut ont déjà été intégrées. »

Rien de tout cela ne veut dire que les actions américaines ne continueront pas à grimper. Selon Munster, les valorisations technologiques restent justifiées, mais les investisseurs doivent se préparer à des replis devenant plus fréquents.

Selon Tom Lee de Fundstrat, l’indice S&P atteindra toujours 7 000 points au premier semestre 2025, même si le prochain rapport sur l’inflation aggrave la nervosité du marché.

« Je pense que les investisseurs sont un peu nerveux depuis le 18 décembre : la décision du FOMC sur les taux et la crainte que la Fed ne soit pas aussi conciliante que les investisseurs le pensaient auparavant », a déclaré l’associé directeur dans une interview à CNBC.

Cependant, le changement d’attitude de la Fed n’a pas changé les vents fondamentaux favorables pour 2025, a-t-il déclaré, citant les attentes d’une amélioration de la confiance des PDG et des politiques favorables aux entreprises de la part de l’administration Trump.

« Je pense que l’une des leçons de 2024 est que nous avons assisté à des périodes d’oscillation et de faiblesse du marché. Nous savons que les investisseurs deviennent assez rapidement baissiers lorsque cela se produit, mais il s’avère que toutes ces périodes se sont avérées être des opportunités d’achat. » dit Lee.