La Fed ne devrait pas du tout réduire ses taux cette année, car les États-Unis sont prêts à rebondir au second semestre, selon un stratège macroéconomique

• La Fed ne devrait pas du tout réduire ses taux d’intérêt cette année, a déclaré le stratège Jim Bianco.
• Il prédit que le ralentissement de l’économie s’inversera au cours du second semestre 2024.
• « Compte tenu de la vigueur de l’économie, je ne pense pas que cela soit justifié. »

La Réserve fédérale risque de réduire prématurément ses taux d’intérêt au moment même où l’économie américaine est sur le point de réaccélérer, a déclaré Jim Bianco à CNBC.

« La raison pour laquelle je pense que nous allons avoir une baisse des taux zéro, c’est que je ne pense pas qu’elle soit justifiée. L’économie continue de bien se porter », a déclaré vendredi le président de Bianco Research, ajoutant : « Je pense qu’il y aura un rebond au second semestre. »

Ses prévisions sont différentes de celles de la plupart des analystes de Wall Street, les investisseurs et les analystes prévoyant un certain assouplissement dans la dernière partie de l’année.

Cette hypothèse est confortée par la baisse prometteuse de l’inflation et par un ralentissement du marché du travail. En juin, l’indice des prix à la consommation est tombé à 3,3 %, tandis que le taux de chômage a grimpé à 4,1 %.

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquent que trois baisses de taux d’intérêt de 25 points de base pourraient intervenir cette année, à partir de septembre.

« Alors que l’inflation et le marché du travail s’affaiblissent, la porte semble désormais grande ouverte pour que la Fed commence à baisser ses taux », a écrit dimanche Brian Rose, d’UBS. « Nous nous attendons à ce qu’elle profite de la réunion du FOMC à la fin du mois pour signaler qu’elle est prête à baisser ses taux lors de la réunion de septembre, à condition que les données continuent sur leur tendance récente. »

Mais pour Bianco, la crainte est que les données économiques ne suivent pas la tendance actuelle. Les taux d’intérêt resteront sous pression en raison du niveau élevé des dépenses publiques et de la vigueur persistante de la consommation.

Le problème avec la réduction des taux dans cet environnement, a-t-il déclaré, est que le taux neutre de la Fed – le taux qui empêche l’économie de se contracter ou de s’étendre – se situe autour de 4 %.

« S’ils vont en faire deux [cuts] « Cette année, ils seront effectivement à la neutralité d’ici la fin de l’année », a déclaré Bianco. « Étant donné la vigueur de l’économie, je ne pense pas que cela soit justifié. »

Certes, certains à Wall Street ont une inquiétude opposée. Charles Schwab, par exemple, fait remarquer que le ralentissement de l’économie indique une récession encore plus grave à venir, et non le rebond anticipé par Bianco.

Vendredi, Schwab a souligné des signes inquiétants sur le marché du travail, comme le déclin de la croissance des salaires non agricoles et la faiblesse de l’indice ISM des directeurs d’achats des services. Bien que cela ne soit pas le signe immédiat d’une récession, des fissures plus larges pourraient nuire à la croissance, a écrit Schwab.