La guerre commerciale proposée par Trump augmente les chances d’une récession aux États-Unis à 75 %, selon un stratège de Wall Street

• Le risque de récession a grimpé à 75 % en raison du potentiel de guerre commerciale sous Trump, a déclaré BCA Research.
• S’il met en œuvre ses plans tarifaires, ils pourraient réduire les revenus des ménages et freiner les investissements des entreprises.
• La société conseille de se retirer des actions alors que les taux d’intérêt restent en territoire restrictif.

Peter Berezin, stratège en chef mondial chez BCA Research, a déclaré que les chances d’une récession aux États-Unis avaient augmenté depuis la victoire du président élu Donald Trump la semaine dernière.

Dans une note de vendredi, Berezin a augmenté la probabilité d’une récession économique de 65 % à 75 %, citant le risque d’une nouvelle guerre commerciale sous Trump.

« La perspective d’une nouvelle guerre commerciale contrebalance largement les autres aspects favorables aux entreprises du programme de Trump », a déclaré Berezin. « Alors que le marché du travail s’affaiblit déjà à l’approche des élections, les risques d’une récession ont augmenté. »

Pendant la campagne électorale, Trump a proposé de mettre en place des droits de douane universels de 10 à 20 % sur les marchandises importées aux États-Unis et des droits de douane de 60 % sur les marchandises en provenance de Chine.

Berezin a déclaré que ces tarifs réduiraient probablement les investissements des entreprises et réduiraient le revenu réel disponible des ménages pour les consommateurs, ce qui constituerait un double coup dur économique.

Il a cité une étude du Budget Lab de Yale selon laquelle les tarifs proposés par Trump réduiraient le revenu disponible réel du ménage américain médian de 1 900 à 7 600 dollars.

Certains ont émis l’hypothèse que les propositions tarifaires de Trump étaient des menaces vides de sens destinées à obtenir un effet de levier lors des négociations avec d’autres pays, mais Berezin n’en est pas si sûr.

« La question de savoir si Trump met ces menaces à exécution est sujette à débat », a déclaré Berezin. « Le consensus parmi les acteurs du marché est que, pour la plupart, il ne le fera pas. Une fois de plus, je soupçonne que le consensus est trop optimiste. »

Et même si les réductions d’impôts proposées par Trump, si elles sont adoptées, pourraient augmenter le bénéfice par action du S&P 500 de 4 %, c’est moins que le gain de 5 % enregistré par l’indice la semaine dernière, a déclaré Berezin. Cela suggère que les réductions d’impôts proposées sont déjà intégrées dans le marché.

Berezin a également exprimé son inquiétude quant à la hausse des taux d’intérêt depuis la victoire électorale de Trump, affirmant qu’ils se situent à des « niveaux restrictifs » qui pourraient exercer une pression à la baisse sur la croissance économique.

« La faiblesse du marché immobilier fait comprendre aux investisseurs que la politique monétaire est restrictive », a déclaré Berezin, soulignant le ralentissement marqué des ventes de logements.

Tous ces facteurs conduisent Berezin à adopter une vision baissière du marché boursier.

« Prises ensemble, ces considérations nous amènent à recommander une légère sous-pondération des actions », a déclaré Berezin, ajoutant qu’il prévoyait de passer à une recommandation de « sous-pondération maximale » « une fois que des preuves plus claires d’une récession apparaîtront ».