La limite de la dette américaine peut être un catalyseur de taureaux méconnus pour les actions dans les premiers mois de 2025

Le commerce Trump peut augmenter les actions au début de la nouvelle administration présidentielle, mais un vent arrière provenait du marché obligataire qui pourrait maintenir le rallye dans les mois à venir.

Selon une lettre au Congrès de la secrétaire sortante du Trésor, Janet Yellen, le plafond de 36,1 billions de dollars a été touché mardi.

Cela a laissé le service du Trésor à s’appuyer sur des « mesures extraordinaires » pour éviter la menace d’un défaut technique. Certaines de ces mesures incluent le département du Trésor en pause sur certains comptes gouvernementaux, comme le Fonds des prestations de santé des retraités du service postal, pour respecter des obligations plus urgentes.

Cela signifie également que le Département du Trésor a suspendu la délivrance de la dette jusqu’au 14 mars 2025, lorsque la limite de plafond de la dette devrait être traitée dans un projet de loi de financement du gouvernement.

Selon Lawrence Gillum, stratège en chef à revenu fixe chez LPL Financial, la suspension par le Trésor de la nouvelle émission de dettes est une doublure argentée pour les investisseurs en actions qui ont été effrayés récemment par l’augmentation des rendements.

« Cette période de suspension pourrait fournir des allégements bien nécessaires (quoique temporaires) des préoccupations de l’offre / de la demande qui ont contribué à pousser les rendements du Trésor récemment plus élevés », a déclaré Gillum dans une note récente.

Les ventes aux enchères de trésorerie récentes ont déclenché des sauts de rendements obligataires, alors que les investisseurs deviennent de plus en plus préoccupés par la limite de la dette du gouvernement américain et les dépenses de déficit alimentées par la dette.

« Nous avons déjà des discussions littéralement tous les jours lorsque nous avons une vente aux enchères de trésorerie autour, » Hé, quelles étaient les métriques sur les enchères et ce que ces chiffres nous disent en termes de durabilité budgétaire globale « , que Jay Powell continue bien sûr de pointer de point Out est déjà insoutenable « , a déclaré Torsten Slok, économiste à Apollo, plus tôt ce mois-ci.

Si les rendements des obligations d’intérêt baissent en l’absence de ventes aux enchères du Trésor jusqu’au 14 mars, il pourrait servir de catalyseur haussier pour les cours des actions. Les actions ont été mises en décembre et les deux premières semaines de 2025, alors que le rendement du Trésor américain à 10 ans a approché le niveau de 5% qui a toujours été un catalyseur négatif pour les actions.

L’absence d’approvisionnement de nouveaux trésors pourrait être un gagnant-gagnant pour les investisseurs qui possèdent à la fois des actions et des obligations.

Eric Wallerstein, stratège en chef des marchés chez Mardeni Research, a déclaré à Trading Insider que la baisse de l’offre d’obligations serait « techniquement » positive pour les prix des actifs. Pourtant, il pourrait également soulever des préoccupations parmi les investisseurs si le problème du plafond de la dette persiste trop longtemps.

« Par exemple, une autre rétrogradation de la dette américaine par les agences de notation augmenterait probablement les rendements du Trésor, les investisseurs qui exigent une prime supplémentaire », a expliqué Wallerstein.

Mais il pourrait y avoir une autre doublure argentée du débat à venir du plafond de la dette. Plus de disputes sur la limite d’emprunt du pays pourraient exposer des fusils dans le contrôle du GOP à Washington, DC.

Alors que le président Trump souhaite que le Congrès élimine la limite de la dette une fois pour toutes afin qu’il puisse adopter son programme avec peu de limitations, les conservateurs fiscaux peuvent reculer à cette idée – et avec une majorité républicaine mince comme un rasoir dans le, elle ne prendrait qu’une poignée de poignées Les transfuges pour débarquer un accord proposé.

Les investisseurs ont historiquement applaudi l’impasse à Washington, car cela signifie que peu de surprises sont en magasin qui pourraient fouetter les marchés.

Bien que ce ne soit pas un blocage au sens traditionnel lorsque les démocrates et les républicains contrôlent chacun une chambre du Congrès ou de la Maison Blanche, le point à retenir pourrait toujours être positif pour les actions.

Selon les données du groupe Carson, lorsque le Congrès a été divisé en vertu d’un président républicain, le S&P 500 a livré un rendement annuel moyen d’environ 14%, contre un rendement annuel moyen de 7% lorsque les républicains contrôlaient le Congrès.