Le marché boursier est surévalué, mais ce n’est pas une raison pour devenir baissier, selon un analyste
- Piper Sandler déconseille de vendre des actions malgré une surévaluation estimée à 8 % du S&P 500.
- L’entreprise ne voit pas de catalyseurs immédiats comme une hausse des taux d’intérêt ou de l’inflation pour déclencher un ralentissement.
- Les investisseurs devraient se concentrer sur les actions affichant une forte dynamique de bénéfices pour surperformer, a déclaré la société.
Les investisseurs inquiets de la surévaluation du marché boursier ne devraient pas vendre d’actions, selon une note de lundi de Piper Sandler.
Le groupe de stratégie de portefeuille de la société de Wall Street, dirigé par son stratège en chef des investissements, Michael Kantrowitz, a estimé que le S&P 500 était surévalué d’environ 8 %.
« Et alors ? » dit-il à propos de la surévaluation.
« Une surévaluation de 8 % n’est pas une raison pour devenir baissier. Les actions peuvent rester à des valorisations élevées tant qu’un catalyseur de ‘peur’ ne surgit pas des suspects habituels : les taux d’intérêt, l’emploi ou l’inflation », a déclaré Kantrowitz.
Sans une hausse imminente des taux d’intérêt, du taux de chômage ou de l’inflation, le marché boursier devrait poursuivre sa tendance haussière même s’il est surévalué, a-t-il déclaré.
« Presque tous les modèles de valorisation indiquent depuis un certain temps que le marché est cher. Nous abordons toujours cela dans une perspective de catalyseur », a déclaré Kantrowitz à CNBC lundi.
Et en l’absence de catalyseurs négatifs à l’horizon, Kantrowitz a recommandé aux investisseurs de rechercher des actions présentant une forte dynamique de bénéfices lors de la constitution de leurs portefeuilles.
« Il n’y a rien de mal à ce que les marchés actions restent chers, mais je pense que les investisseurs veulent vraiment se concentrer sur les actions qui ont une dynamique continue de bénéfices, car ces titres connaîtront probablement la meilleure surperformance et pourront conserver ces multiples coûteux plus longtemps », a déclaré Kantrowitz.
Il a recommandé aux investisseurs de surveiller les écarts de crédit pour déterminer s’il existe des craintes sur le marché boursier qui pourraient signaler une période de rendements boursiers négatifs à l’avenir.
Et pour l’instant, ils ne montrent aucun signe de stress.
« Même en dépit d’une élection présidentielle serrée et d’une réunion de la Fed pas si simple dans quelques semaines, les spreads de crédit ont atteint de nouveaux plus bas vendredi », a déclaré Kantrowitz.
Des spreads de crédit serrés, un marché du travail solide et une croissance continue du PIB sont autant de signaux que les investisseurs doivent rester optimistes, a-t-il déclaré, même si le marché boursier est légèrement surévalué.
