Des risques d’effondrement se profilent alors que les marchés sont les plus fragiles qu’ils aient été depuis 20 ans, selon Nassim Taleb, auteur de « Black Swan »

• L’auteur de « The Black Swan », Nassim Taleb, affirme qu’il se concentre sur la protection contre un effondrement du marché.
• Il a déclaré que le marché faisait des parallèles avec les krachs précédents, soulignant qu’il s’agissait du plus fragile depuis 20 ans.
• Il a souligné des risques tels que des niveaux d’endettement élevés et des cours boursiers « fous » dans une interview avec Bloomberg.

Un éminent économiste et expert en risques affirme que les États-Unis se trouvent dans l’un des environnements d’investissement les plus précaires depuis des décennies – et que, même si certains investisseurs applaudissent à la reprise des actions, il a les yeux rivés sur un potentiel effondrement du marché.

Nassim Taleb, auteur de « The Black Swan », le célèbre traité sur les risques liés à des événements improbables, a exprimé ses inquiétudes quant à l’état du marché dans une récente interview avec Bloomberg.

L’environnement, a-t-il déclaré, reflète les accidents antérieurs, et il a ajouté qu’il se concentrait sur la préparation d’un tel événement.

« De nombreux risques s’accumulent », a déclaré vendredi le conseiller d’Universa Investments à Bloomberg. « Je dirais que… je me concentrerais davantage sur la protection contre un éventuel effondrement du marché, car nous sommes plus fragiles que nous ne l’avons probablement été à aucun moment au cours des 20 dernières années, sinon, vous savez, 30 ans », a-t-il déclaré plus tard. ajouté.

Taleb a souligné une poignée de risques qui pèsent sur le marché malgré le contexte haussier pour les actions au cours de l’année écoulée.

Les cours des actions semblent « fous », a-t-il déclaré, soulignant que l’essentiel de la hausse du S&P 500 s’est concentré sur un petit groupe d’entreprises liées à l’intelligence artificielle.

Pourtant, il n’est pas clair si ces entreprises détiennent le plus grand potentiel de croissance, a-t-il déclaré, soulignant la rotation des entreprises les plus performantes pendant la bulle Internet.

« L’IA sera le meilleur investissement. Mais peut-être pas dans ces entreprises », a-t-il déclaré.

Pendant ce temps, l’économie américaine est « confuse », avec des incertitudes quant à la surchauffe de certains secteurs, a déclaré Taleb.

Les économies mondiales sont également plus dépendantes les unes des autres, grâce à une mondialisation accrue depuis la pandémie. Cela signifie que les chocs étrangers sont plus susceptibles de se propager, a-t-il noté, un autre facteur qui complique l’environnement d’investissement.

L’Occident retient également plus de dettes « que nous ne pouvons en gérer », a déclaré Taleb, le ratio dette/PIB aux États-Unis atteignant 124 % fin septembre. Si des niveaux d’endettement élevés sont combinés à un choc externe, cela pourrait entraîner une « spirale de la mort », avait prédit Taleb.

Pendant ce temps, les investisseurs sortent d’une période dominée par la baisse des taux d’intérêt. De nombreux acteurs du marché sont habitués à s’éloigner des actifs plus « conservateurs », et cette attitude axée sur le risque pourrait placer les traders dans une position vulnérable, a-t-il suggéré.

« Ces crises surviennent quand on s’y attend le moins », a déclaré Taleb. « Et je pense que nous sommes très similaires à l’environnement que nous avons connu lors des effondrements précédents, et le marché devient complaisant. Les gens y sont habitués. Ils peuvent avoir certaines précautions au début, mais ensuite ils les négligent… et c’est à ce moment-là que la vulnérabilité va être à son maximum. »

Universa Investments est techniquement « aveugle au marché », a déclaré Taleb, car la société emploie une stratégie d’investissement qui ne tient pas compte des prévisions de marché à court terme.

Taleb et d’autres prévisionnistes du cabinet ont cependant émis à plusieurs reprises des prévisions pessimistes sur les actions et l’économie à court terme. Mark Spitznagel, le fondateur d’Universa, a déclaré plus tôt cette année qu’il prévoyait que le S&P 500 entrerait dans un « rallye déchirant » avant de connaître le pire krach depuis 1929, en partie grâce aux conditions précaires qui couvaient sur le marché du crédit.