Le marché des introductions en bourse commence à dégeler après un gel de 2 ans, signalant un potentiel de hausse pour le marché boursier.
Le marché des introductions en bourse commence enfin à montrer quelques signes de vie après deux ans de gel des introductions en bourse d’entreprises.
Cela suggère aux stratèges de LPL, le Dr Quincy Krosby et Jeffrey Buchbinder, que le marché boursier a plus de marge de progression alors qu'un environnement axé sur le risque commence à prendre de l'ampleur.
« Si les marchés continuent de réussir ce 'test' consistant à digérer davantage d'émissions d'actions, comme ils l'ont fait jusqu'à présent cette année, cela pourrait plaider en faveur de nouveaux gains boursiers à venir », ont déclaré les stratèges dans une note lundi.
Le marché des introductions en bourse a reçu un signe encourageant en septembre lorsque ARM Holdings est devenu public, créant un certain enthousiasme car il s'est penché sur son exposition à l'intelligence artificielle. Reddit et Astera Labs sont devenus publics le mois dernier et ont constaté une forte demande pour leurs actions, les deux restant au-dessus de leur prix d'introduction en bourse initial.
Mais il reste encore beaucoup de travail à faire si l’on veut que le marché des introductions en bourse commence à donner le feu vert aux entreprises privées qui cherchent à entrer en bourse.
Seules 171 entreprises sont devenues publiques en 2023, levant 26,2 milliards de dollars de capital. Bien qu’il s’agisse d’une amélioration par rapport à 2023, cela n’est rien par rapport à 2021, où environ 1 000 entreprises sont devenues publiques et ont levé près de 339 milliards de dollars de capitaux.
Les chiffres commencent à s’améliorer en 2024, avec 14 sociétés introduites en bourse jusqu’à présent cette année.
« Le nombre d'introductions en bourse a augmenté régulièrement cette année en raison de l'amélioration de l'environnement propice à l'arrivée de nouvelles émissions sur le marché », ont déclaré Krosby et Buchbinder.
Ce n'est pas seulement l'entrée en bourse des sociétés qui signale un marché d'introduction en bourse ouvert et un environnement propice au risque, mais aussi une solide performance des actions dans les mois qui ont suivi l'introduction en bourse des sociétés, selon la note.
Et c'est exactement ce qui commence à se produire.
L’ETF Renaissance IPO, qui détient des sociétés récemment introduites en bourse, commence à enregistrer des gains solides après avoir chuté de 69 % par rapport à son sommet de 2021 au milieu du marché baissier de 2022. Mais depuis son plus bas, l’ETF IPO est en hausse de 70 % et de 42 % au cours de la dernière année.
« La récente augmentation de l'activité d'introduction en bourse et l'évolution généralement positive des prix fournissent une lecture favorable pour ce baromètre du risque », ont déclaré les stratèges.
Le retour du marché des introductions en bourse coïncide avec un marché boursier qui a atteint des niveaux records cette année, le S&P 500 ayant atteint 21 nouveaux records de clôture au cours des trois premiers mois de l'année. Cette forte reprise a conduit certains stratèges du marché à s’inquiéter d’une bulle boursière et d’un krach imminent.
Mais Krosby et Buchbinder soutiennent que l'état actuel du marché des introductions en bourse suggère que les actions ont encore beaucoup de potentiel de hausse à venir et que le territoire d'une bulle n'est nulle part en vue.
« Pour ceux qui craignent que les introductions en bourse réussies ne soient le signe d'un potentiel sommet du marché, considérez que le nombre d'offres est loin d'être proche des niveaux de boom de la SPAC de 2021 et reste inférieur aux niveaux d'avant la pandémie. Enfin, la performance globale récente des titres nouvellement émis révèle relativement une évolution des prix bénigne plutôt que la preuve d'un marché en surchauffe », ont conclu les stratèges.
