Le rallye post-électoral fulgurant du marché incite certains à Wall Street à tirer la sonnette d’alarme pour 2025.

• Certains prévisionnistes de Wall Street prévoient que le dernier rallye se heurtera à un mur l’année prochaine.
• Les perspectives économiques incertaines et les cours boursiers historiquement élevés sont source d’inquiétude, estiment les analystes.
• Décembre pourrait être le moment idéal pour les investisseurs de réduire le risque, a déclaré un gestionnaire de portefeuille de Morgan Stanley.

Le rallye post-électoral du marché boursier se poursuit jusqu’à la fin de l’année, mais les investisseurs ne devraient pas abandonner toute prudence alors qu’ils recherchent les gains.

Certains prévisionnistes considèrent le rebond spectaculaire depuis les élections du 5 novembre comme une source d’inquiétude, le record du marché boursier signalant qu’une correction pourrait être en vue dès le début de l’année prochaine.

Parmi les baissiers figure BCA Research, qui a récemment déclaré qu’elle voyait les actions basculer dans un marché baissier au premier semestre de l’année prochaine, les cours des actions pouvant plonger jusqu’à 35 %.

Les risques persistants dans l’économie constituent une menace majeure pour les actions, a déclaré la société dans une note récente. Les dépenses de consommation semblent ralentir, les acheteurs recherchant de plus en plus de bonnes affaires dans des endroits comme Target et Walmart. D’autres secteurs de l’économie, comme le marché du travail, connaissent également un ralentissement, ont-ils indiqué.

« Même si nous pensons qu’une récession en 2025 est plus probable qu’improbable, les actifs à risque pourraient décevoir même en l’absence de récession, et les prix actuels ne présagent pas de bons résultats pour les rendements futurs », écrit la société.

« Nous nous attendons néanmoins à ce qu’un marché baissier des actions se produise au cours du premier semestre et nous rechercherons un point d’entrée opportun pour nous positionner contre les actions si notre stop est déclenché. Nous serons impatients de réduire la sous-pondération peu après le marché baissier de 20 %. est atteint et nous envisagerons probablement de surpondérer les actions autour de -30 % à -35 %, si elles chutent autant. »

D’autres à Wall Street ont adopté une vision baissière simplement en raison du fait que les valorisations sont historiquement élevées. Depuis 1928, années où le S&P 500 a atteint au moins 50 sommets records, le rendement médian de l’indice de référence était de -6 % l’année suivante, selon une analyse de Ned Davis Research.

Le S&P 500 a décroché la semaine dernière son 57e record de 2024.

« Le défi évident des études de dynamique est que les actions n’augmentent pas éternellement », ont écrit les stratèges de la société, ajoutant qu’une concentration étroite du marché préparerait les actions à une année 2025 plus faible. « Peut-être que l’IA entraînera un autre boom de la productivité et des bénéfices qui maintiendra l’inflation et la politique de la Fed sont bénignes. L’histoire suggère que c’est l’exception plutôt que la règle.

Les investisseurs devraient envisager de retirer quelques jetons à la fin de cette année, selon Andrew Slimmon, stratège de portefeuille principal chez Morgan Stanley.

« Le marché boursier est dirigé par des actions de croissance pétillantes et de mauvaise qualité », a déclaré Slimmon dans une interview à CNBC cette semaine, ajoutant que l’environnement d’investissement actuel ressemblait à celui de 2021. « Cela ne s’est pas bien terminé pour ces actions. Je pense juste qu’en décembre, il est temps de mettre un jalon dans le sol et de dire que c’est fini. Je pense que cela va continuer, mais méfiez-vous de ce qui pourrait arriver ensuite », a-t-il déclaré.

« Il y a beaucoup d’actions en hausse de plus de 50% cette année, 60%, 70%. Je pense donc qu’il est prudent de s’en débarrasser et de rechercher les secteurs qui sont à la traîne. »

La plupart des prévisionnistes de Wall Street sont généralement optimistes pour 2025, même s’ils envisagent une année plus modérée par rapport aux énormes gains de 2023 et 2024. Barclays, Bank of America et Goldman Sachs appellent à un rendement de 10 % l’année prochaine pour le S&P 500. l’année prochaine. L’indice de référence est en hausse d’environ 28 % depuis le début de l’année.