Les entreprises font face à des pressions pour prendre de l’argent PE. De nos jours, les alternatives ne sont pas géniales.
Une histoire d’horreur en huit mots : le capital-investissement vient d’investir dans mon BLANK préféré.
« L’éducation physique ruine tout » est un trope bien connu, mais il n’est pas immérité.
Les investisseurs en capital-investissement ont l’habitude de dépouiller les entreprises de pièces détachées et de les endetter, laissant les clients se demander ce qui est arrivé au produit qu’ils aimaient autrefois.
Il n’était donc pas surprenant que certains fans de Los Tacos No. 1, une chaîne de tacos de style new-yorkais de Tijuana, craignent qu’un nouvel investissement en capital-investissement ne finisse par ruiner les choses.
Christian Pineda, PDG et cofondateur de la chaîne, a déclaré à Martina Nacach Cowan Ros de BI qu’il était déterminé à ne pas laisser cela se produire et que « le capital-investissement n’est pas toujours mauvais ».
Ironiquement, la réaction viscérale est exactement la raison pour laquelle TSG Consumer, qui soutient également Crumbl et Dutch Bros Coffee, s’est intéressé en premier lieu au restaurant de tacos. Colin Welch, directeur de TSG, a déclaré à Martina que Los Tacos No. 1 avait un « public culte » et que l’entreprise devait « montrer à ces sceptiques que ce serait exactement la même chose ».
Avant de lever les yeux au ciel, voici un exemple récent d’une histoire largement positive soutenue par le PE dans le secteur de la restauration. Blackstone a passé deux ans à transformer Jersey Mike’s, dirigé par son fondateur, en une société prête à entrer en bourse.
Même si l’entreprise de PE a pris de grandes mesures pour professionnaliser la sandwicherie vieille de 51 ans, elle n’a pas touché à la taille des portions ni aux fournisseurs. Et Blackstone a également mis en place un plan d’actionnariat partagé permettant aux employés de Jersey Mike de tirer profit de l’introduction en bourse de cet été.
Tout n’a pas été un conte de fées. La société a ouvert en dessous de son prix d’introduction en bourse de 23 dollars – ce qui n’est jamais bon signe – et se négocie actuellement autour de 18 dollars par action.
Vous n’aimez peut-être pas le capital-investissement, mais cela pourrait être votre seule option.
Los Tacos No. 1 a passé 13 ans à s’étendre jusqu’à atteindre 10 emplacements à travers Manhattan et un site partenaire supplémentaire, Los Mariscos. Une expansion future dans une ville aussi chère est déjà assez difficile. Ajoutez à cela la hausse du coût de produits comme le bœuf, les citrons verts et les avocats, et les plans de croissance deviennent encore plus difficiles à réaliser.
Il existe d’autres moyens de lever des capitaux en dehors du PE, mais ils ne sont pas très jolis de nos jours.
Le marché du crédit reste un désastre. La possibilité d’au moins une nouvelle hausse des taux avant la fin de l’année signifie que les coûts d’emprunt ne devraient pas baisser de si tôt.
Et le marché public n’est pas très invitant. L’accent mis sur l’IA signifie que quiconque n’est pas un acteur majeur dans ce domaine risque d’être ignoré par les investisseurs. Même les plus grands noms de l’IA, comme OpenAI, ne se précipitent pas pour entrer en bourse.
Il ne s’agit pas de défendre le capital-investissement. (Dieu sait qu’elle a assez d’argent pour le faire elle-même.) Cela montre simplement que les environnements économiques et de marché ont limité les choix de nombreuses entreprises.
