Les investisseurs affluent vers ce secteur défensif du marché boursier en raison des craintes d’un ralentissement économique

• Les analystes recommandent de plus en plus les actions défensives pour atténuer l’impact d’un ralentissement économique.
• Parmi les secteurs défensifs, les biens de consommation de base ont fortement augmenté récemment.
• Le secteur des biens de consommation de base du S&P 500 a augmenté de plus de 4 % au cours du mois dernier.

Dans un contexte de craintes de récession et de volatilité accrue des marchés, les analystes ont désigné les actions défensives comme une valeur sûre pour couvrir le risque macroéconomique.

Parmi les secteurs défensifs — qui incluent notamment l’immobilier et les services financiers — les investisseurs se sont récemment tournés vers les biens de consommation de base en particulier.

Le secteur des biens de consommation de base du S&P 500 a augmenté d’environ 4,1 % au cours du mois dernier, surpassant largement le S&P 500, qui a augmenté d’un peu plus de 1 % au cours de cette période.

Les détaillants comme Walmart et Target ont grimpé en flèche de 9,2 % et 5,7 % respectivement au cours du mois dernier, tandis que les producteurs de biens de consommation comme Clorox et Coca-Cola ont augmenté de 11,2 % et 4,5 %.

« Le consommateur américain réagit à la faiblesse du marché du travail, à l’épuisement de l’épargne liée à la pandémie et aux taux d’intérêt élevés. Les signes de cette réaction sont visibles sous de nombreux angles, notamment le degré de surperformance des valeurs de produits de base par rapport aux valeurs discrétionnaires », ont déclaré les stratèges de Bank of America dans une note au début du mois.

Les actions défensives se comportent historiquement bien en période d’incertitude économique, ce qui a conduit un nombre croissant d’analystes à recommander aux investisseurs de prendre des positions dans des entreprises plus « ennuyeuses » et de résister à l’attrait de paris ambitieux sur des choses comme l’intelligence artificielle.

« Dernièrement, le marché a adopté une position beaucoup plus défensive, car il s’inquiète davantage de la croissance et moins de l’inflation élevée ou des taux d’intérêt », a déclaré lundi Mike Wilson, stratège en chef des actions américaines de Morgan Stanley, dans une note.

« Depuis le printemps, la performance relative des valeurs défensives par rapport aux valeurs cycliques a été la plus forte depuis la fin de la dernière récession », a-t-il ajouté.

La semaine dernière, Wilson a déclaré que les investisseurs devraient réaffecter leurs investissements en IA vers des actions défensives de qualité, y compris les produits de base.

Cette réorientation pourrait élargir une reprise du marché qui a été largement tirée par les actions technologiques cette année.

L’indice S&P Global Semiconductor a chuté de 6,26 % sur le mois, le secteur technologique ayant enregistré des sorties de capitaux de 2,97 milliards de dollars au cours des deux dernières semaines, selon les données LSEG Lipper citées par le Financial Times. Les biens de consommation de base, quant à eux, ont enregistré des entrées de capitaux de 1,43 milliard de dollars au cours de la même période.

Cette semaine, Savita Subramanian, responsable de la stratégie actions de Bank of America, a également plaidé en faveur des actions défensives.

« Je sais que c’est l’appel le plus ennuyeux de tous les temps, mais parfois, l’ennui a du bon », a déclaré Subramanian dans une interview accordée à Bloomberg lundi.

Alors que la Réserve fédérale devrait finalement réduire ses taux lors de sa réunion de cette semaine, les valeurs défensives pourraient être prêtes à connaître une nouvelle croissance.

« Les valeurs défensives ont tendance à surperformer les valeurs cycliques de manière assez persistante, avant et après la réduction », a déclaré Wilson.