Les investisseurs peuvent s’attendre à une révélation majeure lors de la prochaine conférence téléphonique sur les résultats de Nvidia qui pourrait faire taire les critiques de l’IA, selon Goldman Sachs

• Nvidia prévoit de révéler des exemples de la manière dont ses clients finaux gagnent de l’argent sur les puces d’IA, déclare Goldman Sachs.
• Cette révélation devrait intervenir lors de la conférence téléphonique sur les résultats de Nvidia et pourrait faire taire les sceptiques de l’IA.
• Goldman Sachs s’attend à ce que Nvidia dépasse une fois de plus les estimations de bénéfices lors de la publication de ses résultats fin août.

Nvidia s’apprête à faire taire les critiques de l’IA lorsqu’elle annoncera ses résultats du deuxième trimestre fin août.

C’est ce qu’indique une note publiée lundi par Goldman Sachs, qui détaille les points à retenir d’une récente réunion avec la directrice financière de Nvidia, Colette Kress.

On craint de plus en plus que malgré les centaines de milliards de dollars dépensés dans les puces d’IA de Nvidia, les clients de Nvidia n’en tirent que peu de bénéfices et de revenus.

« Les entreprises utilisatrices et leurs investisseurs chercheront bientôt des revenus pour justifier les 500 milliards de dollars déjà dépensés », a déclaré Bank of America dans une note en début de semaine. « Personne ne nie la puissance de calcul. Mais après une dernière frénésie autour des dernières puces, les investisseurs pourraient en venir à douter de la rentabilité à court terme. »

Mais selon Goldman Sachs, Kress a déclaré que Nvidia prévoyait de mettre en avant les bénéfices que ses utilisateurs finaux génèrent grâce à l’utilisation croissante de ses puces GPU compatibles avec l’IA.

« Afin d’aider les investisseurs à apprécier les profils de retour sur investissement des clients, Mme Kress a noté que, de la même manière qu’ils ont partagé les données de Meta lors de leur dernière conférence téléphonique sur les résultats, ils ont l’intention de fournir des mesures de retour sur investissement des clients lors de leur prochaine conférence téléphonique sur les résultats, car cela vise à inspirer confiance aux investisseurs », a déclaré Goldman Sachs.

Lors de sa dernière conférence téléphonique sur les résultats, Nvidia a déclaré que pour chaque dollar dépensé sur ses serveurs HGX H200, un fournisseur d’API servant les jetons Llama 3 de Meta pourrait générer 7 dollars de revenus sur quatre ans.

Parmi les autres points à retenir de la conversation de Goldman avec Kress, citons la hausse attendue des revenus des puces GPU Blackwell de nouvelle génération de Nvidia.

Goldman s’attend à ce que les revenus de la puce Blackwell soient limités au troisième trimestre de Nvidia, « suivis d’une montée en puissance plus importante au quatrième trimestre de l’exercice (janvier) et au premier trimestre de l’exercice (avril) ».

« Mme Kress a également déclaré que des éléments tels que l’espace, l’alimentation électrique et le refroidissement des centres de données – autant de préoccupations souvent soulevées par les investisseurs en ce qui concerne la capacité des clients à construire des centres de données à grande échelle – ne sont pas susceptibles de faire dérailler la trajectoire de croissance de l’entreprise dans un avenir prévisible », a déclaré Goldman Sachs.

Dans l’ensemble, Goldman Sachs s’est dit confiant que Nvidia offrirait une surprise positive en matière de bénéfices, ce qui conduirait à des révisions positives du BPA lors de la publication des résultats le mois prochain.

« Nous réitérons notre note d’achat sur NVDA, car la réunion a renforcé notre conviction dans la durabilité du cycle de dépenses en cours dans le domaine de l’IA de nouvelle génération, ainsi que dans la capacité de Nvidia à maintenir sa position de leader grâce à une innovation constante et rapide dans les domaines du calcul, des réseaux et des logiciels », a déclaré Goldman Sachs.

La banque a réitéré son objectif de cours de 135 $ pour Nvidia, ce qui représente un potentiel de hausse de 14 % par rapport aux niveaux actuels.