UBS vient de relever son objectif de cours pour le S&P 500 pour la quatrième fois cette année. Selon elle, les actions pourraient grimper de 17 % d’ici la fin de l’année.
UBS relève une nouvelle fois son objectif de cours de fin d’année pour le S&P 500.
Pour la quatrième fois cette année, UBS a relevé jeudi son objectif de cours, la banque s’attendant à ce que le S&P 500 termine l’année à 5 900 points, ce qui représente un potentiel de hausse de 7 % par rapport aux niveaux actuels.
La banque a également fixé un objectif de scénario haussier de 6 500 pour la fin de l’année, ce qui représente un potentiel de hausse de 17 %.
UBS avait initialement fixé un objectif de cours de fin d’année à 4 850. La banque l’a relevé à 5 150 en janvier, à 5 400 en février et à 5 600 en mai.
« Nous pensons que le contexte du marché reste favorable en raison de : 1) une croissance solide et généralisée des bénéfices, 2) la désinflation, 3) une Réserve fédérale qui pivote vers des baisses de taux, et 4) l’augmentation des investissements dans les infrastructures et les applications d’IA », a déclaré David Lefkowitz, responsable des actions américaines d’UBS, dans une note.
Lefkowitz a déclaré que la forte hausse de 16 % du marché boursier depuis le début de l’année a été soutenue par une solide croissance des bénéfices, et que cette tendance devrait se poursuivre jusqu’en 2025.
UBS s’attend à ce que le bénéfice par action du S&P 500 atteigne 250 dollars cette année, soit une croissance de 11 % sur un an, suivie d’une croissance de 8 % à 270 dollars en 2025.
Ces estimations de bénéfices et d’objectifs de cours représenteraient un multiple cours/bénéfice historiquement élevé pour le S&P 500, mais cela est justifié, selon Lefkowitz.
« Le PER du marché est élevé, mais raisonnable dans le contexte d’un environnement macroéconomique favorable », a déclaré Lefkowitz.
Et le ratio cours/bénéfice du marché boursier pourrait encore augmenter si le scénario haussier décrit par Lefkowitz se matérialise.
Ce scénario repose sur trois événements.
- L’avancement continu des technologies de l’IA
« L’impact de l’intelligence artificielle sur la productivité et la croissance des bénéfices est plus important et se produit plus tôt que ce que les investisseurs prévoient. »
- Croissance économique plus forte que prévu
« Les salaires élevés attirent encore plus de travailleurs sur le marché du travail et la demande de main-d’œuvre reste forte. Les revenus réels continuent de croître et les réserves de liquidités des ménages demeurent. »
- Une inflation plus faible que prévu
« Les pressions inflationnistes persistantes se dissipent rapidement et la Fed réduit ses taux plus que prévu, augmentant ainsi les estimations de croissance économique et de bénéfices des entreprises. »
Enfin, Lefkowitz a déclaré que malgré le récent ralentissement des tendances de croissance économique, « la croissance reste solide », avec un marché du travail qui reste sain avec 1,2 emploi disponible pour chaque chômeur et des salaires réels en hausse.
Et c’est ce marché de l’emploi solide qui devrait finalement soutenir de nouveaux gains sur le marché boursier à l’avenir, selon la banque.
