Les investisseurs voudront peut-être modérer leur exubérance s’ils souhaitent que la reprise boursière se poursuive en 2025.

• L’optimisme atteint des extrêmes, comme en témoigne la hausse du risque dans tous les domaines, des actions aux crypto-monnaies.
• Ned Davis Research affirme que le sentiment des investisseurs doit s’équilibrer pour que le marché boursier génère des gains significatifs en 2025.
• « Il est raisonnable de se demander qui pourrait encore pousser le marché à la hausse », a déclaré Ned Davis Research.

Dogecoin vaut plus que Ford, le bitcoin dépasse 100 000 dollars et le marché boursier se négocie à des niveaux records.

Selon la plupart des mesures, la hausse actuelle de l’appétit pour le risque est motivée par des investisseurs extrêmement optimistes, mais si les actions veulent connaître une nouvelle année de gains fulgurants en 2025, le sentiment des investisseurs devra peut-être être rééquilibré.

Dans une note cette semaine, les stratèges de Ned Davis Research ont souligné que les flux de fonds et le positionnement des actions dans toutes les cohortes d’investisseurs progressent par rapport aux niveaux observés pour la dernière fois en novembre 2021, juste avant l’arrivée d’un marché baissier brutal.

« Les allocations d’actions parmi les hedge funds, les gestionnaires actifs et les investisseurs individuels indiquent qu’un soulagement de leur optimisme excessif pourrait être nécessaire pour obtenir des gains significatifs au cours de la nouvelle année », a déclaré Ned Davis Research.

Parmi les signes avant-coureurs que Ned Davis Research surveille, citons le boom actuel des produits négociés en bourse, qui incluent les ETF à action unique qui s’appuient généralement sur un niveau d’effet de levier prédéfini.

Les actifs de ces fonds ont grimpé à plus de 10 500 milliards de dollars, soit une augmentation de 40 % par rapport à l’année dernière.

« La dernière fois que la base d’actifs a connu ce niveau de croissance, c’était à la fin de 2021 », a déclaré Ned Davis Research.

Un autre signe d’écume sur le marché boursier, selon le cabinet d’études, est le manque d’investisseurs couvrant leur exposition aux actions en octobre et novembre.

En règle générale, lorsque le marché boursier augmente, les ETF inverses qui gagnent lorsque le marché boursier baisse voient des entrées de capitaux alors que les investisseurs cherchent à couvrir le risque.

Cela ne s’est pas produit au cours des deux derniers mois, même lorsque le marché boursier a atteint des niveaux records. Pour que la confiance des investisseurs montre davantage de signes d’équilibre, les afflux vers les ETF inverses seraient positifs.

Dans le cas contraire, « les sorties de capitaux avec un marché en hausse indiquent probablement un processus de dépassement », a déclaré Ned Davis Research.

Les investisseurs particuliers affluent également vers le marché boursier, encore un autre signe d’un sentiment haussier mis à rude épreuve.

Le cabinet de recherche a souligné que les investisseurs individuels disposent d’une allocation en actions de près de 69 %, soit à peu près le même niveau que les sommets antérieurs observés en décembre 2017 et novembre 2021.

« Avec des allocations d’actions élevées selon les types d’investisseurs, il est raisonnable de se demander qui pourrait bien pousser le marché à la hausse », a déclaré Ned Davis Research.