Les prix du pétrole pourraient chuter de 20 % au cours des deux prochaines années si les États-Unis appliquent des droits de douane, selon Goldman Sachs.

• Goldman Sachs prédit que les prix du pétrole pourraient chuter d’environ 20 % pour atteindre le minimum de 60 dollars d’ici la fin de 2026.
• Les analystes soulignent les propositions tarifaires de Trump, qui posent des risques pour la demande dans un marché déjà excédentaire.
• Les analystes voient un certain potentiel de hausse à court terme et prévoient que les prix du pétrole atteindront 83 dollars d’ici la mi-2025.

Les prix du pétrole pourraient connaître des difficultés dans les années à venir, estime Goldman Sachs.

Les analystes des matières premières de la société affirment que les prix du brut Brent pourraient chuter jusqu’à 60 dollars le baril d’ici la fin de 2026 si le président élu Donald Trump met en œuvre ses propositions tarifaires, ou si l’OPEP+ augmente sa production jusqu’à l’année prochaine.

Cette prévision marque une baisse de 20 % par rapport aux prix actuels et d’environ 25 % par rapport au prix moyen de cette année, qui est d’environ 80 dollars le baril. Les prix ont déjà subi une pression à la baisse cette année dans un contexte d’offre croissante et de faible croissance de la demande.

Les risques de prix à moyen terme « sont orientés à la baisse en raison de capacités inutilisées élevées et parce que des tarifs douaniers importants pourraient nuire à la demande », ont indiqué les analystes dans une note publiée jeudi.

L’appel de l’analyste intervient alors que Trump propose des droits de douane de 10 à 20 % sur tous les pays et un droit de 60 % sur les marchandises en provenance de Chine.

Les prévisions de prix des analystes impliquent un tarif général de 10 %.

D’autres entreprises ont également mis en garde contre un risque de baisse des prix du pétrole. à cause des tarifs douaniers de Trump. La semaine dernière, Banque d’Amérique le stratège Francisco Blanch a déclaré que les tarifs proposés par le président élu freineraient probablement le commerce mondial et déclencheraient une guerre commerciale, freinant la demande et les prix..

« L’Amérique d’abord signifie les matières premières ensuite », a déclaré Blanch dans une interview accordée à Bloomberg Television.

Les mesures réglementaires plus légères de Trump et sa position favorable aux combustibles fossiles menacent également de stimuler l’offre via une production plus élevée, ce qui présente un risque supplémentaire de baisse des prix.

Au cours de sa campagne, Trump s’est engagé à baisser les prix de l’énergie en augmentant la production pétrolière, déclarant : « Nous allons fracturation, fracturation, fracturation et forage, bébé, forage », lors d’un rassemblement le mois dernier. La production pétrolière américaine a déjà atteint des sommets sans précédent, atteignant 13,4 millions de barils par jour en août, un nouveau record mensuel.

Les analystes de Goldman Sachs estiment toutefois qu’il existe un certain potentiel de hausse à court terme.

Les analystes, dirigés par Daan Struyven, prévoient que les prix du Brent augmenteront jusqu’à 83 dollars d’ici la mi-2025 si l’approvisionnement en pétrole iranien diminue dans le contexte d’une application plus stricte des sanctions. Ces prix se normaliseront ensuite à une moyenne de 76 dollars sur l’ensemble de l’année, dans un contexte d’excédent modeste, disent-ils.

« Cette modeste hausse des prix reflète notre prévision selon laquelle la hausse des prix due à un renversement de la faible valorisation et au réapprovisionnement stratégique aux États-Unis et en Chine compensera l’impact négatif d’un modeste excédent », ont déclaré les analystes.

Ils évoquent également une reprise de la croissance de la demande mondiale l’année prochaine, notamment aux États-Unis et en Chine, où la demande a faibli dans un contexte économique atone. Les récentes mesures de relance du gouvernement devraient cependant améliorer la confiance des consommateurs.

D’autres prévisionnistes ont toutefois mis en garde contre un excédent plus important l’année prochaine. Dans un rapport publié ce mois-ci, l’Agence internationale de l’énergie a déclaré que le marché pétrolier pourrait connaître un excédent d’un million de barils de brut par jour l’année prochaine, tiré par la faible demande de la Chine et la hausse de la production des pays non membres de l’OPEP.