Les valeurs énergétiques connaissent un début fulgurant en 2025 après des années consécutives de sous-performance.
Les valeurs énergétiques connaissent un bon début d’année 2025, dépassant la performance annuelle du S&P 500 pour la première fois depuis des années.
Le secteur a enregistré un gain de plus de 5 % jusqu’à présent, propulsé par la croissance des stocks de gaz naturel alors que les prix rebondissent par rapport à leurs plus bas historiques.
Cette augmentation en fait de loin le secteur le plus performant en 2025 jusqu’à présent. Pour rappel, l’indice de référence S&P 500 est en baisse de 1 % depuis le début de l’année.
Les gains du secteur marquent un revirement brutal pour l’industrie. Les valeurs énergétiques ont perdu 1,3 % en 2023 et ont réalisé un gain de peu de 5,7 % l’année dernière, tandis que le marché haussier du S&P 500 a continué, grimpant de près de 50 % sur les deux ans.
La bonne année du secteur a été portée par un rebond des prix du pétrole et du gaz dans un contexte de froid aux États-Unis, entraînant des gains importants pour les titres de gaz naturel comme Antero Resources et EQT.
Les sanctions progressives de l’administration Biden contre l’industrie pétrolière russe ont également contribué à la hausse des prix, le pétrole Brent ayant bondi de 4 % à plus de 80 dollars vendredi après le dernier blocage des activités énergétiques du pays.
Wall Street reste cependant largement pessimiste sur le secteur malgré l’étonnant rebond.
Les analystes de Bank of America estiment que l’industrie est confrontée à des difficultés à court et moyen terme, alors que l’OPEP continue de retarder sa hausse prévue de la production de 2 millions de barils par jour jusqu’en 2025.
« Alors que l’OPEP donne le coup d’envoi jusqu’en 2025, nous restons prudents quant aux prix du pétrole à moyen terme », ont déclaré les analystes dans une note publiée vendredi, ajoutant qu’ils ne voyaient pas comment une hausse de la production pourrait se produire sans ramener les prix en dessous de 60 dollars le baril.
Les analystes de JPMorgan et de Citi prévoient également une baisse des prix du brut Brent par rapport aux sommets actuels à environ 70 dollars le baril ce trimestre.
RBC Marchés des Capitaux, quant à elle, a abaissé la note du secteur de surpondération à pondération de marché la semaine dernière, invoquant les problèmes persistants liés aux flux de fonds et les faibles tendances en matière de révisions des bénéfices.
« Sur le contexte politique non américain, nos analystes ont l’évaluation la plus pessimiste de l’énergie au niveau sectoriel mondial », ont écrit les analystes, dirigés par Lori Calvasina, responsable de la recherche sur la stratégie actions américaines, dans une note.
Ils ont ajouté que la politique énergétique, la production et les sanctions figurent parmi les principales questions non liées à la politique américaine pour leurs analystes, au-dessus même de la politique fiscale, de la réglementation et des mesures de relance de la Chine.
BMO Marchés des capitaux a adopté un ton légèrement plus optimiste à l’égard du secteur, le qualifiant de « perspectives en amélioration, bien qu’incertaines », pour les bénéfices du quatrième trimestre.
Les analystes, dirigés par Phillip Jungwirth, ont déclaré que le secteur pourrait bénéficier à moyen et long terme d’une forte demande pour alimenter les centres de données d’IA.
Les valeurs nucléaires ont également bénéficié cette année des centres de données gourmands en énergie, avec des actions comme Constellation Energy et Vistra Corp enregistrant des gains à deux chiffres.
