Marc Rowan est le visionnaire derrière le boom du crédit privé d’Apollo. Voici ce qui pourrait arriver s’il partait pour l’administration Trump.

Depuis que Marc Rowan a repris Apollo Global Management en 2021, il a transformé l’entreprise, faisant monter en flèche les actions.

Aujourd’hui, le PDG de 62 ans est présenté comme candidat au poste de secrétaire au Trésor sous Donald Trump, soulevant des questions sur qui pourrait le remplacer, comment son départ pourrait influencer les plans de croissance ambitieux de l’entreprise et comment Apollo pourrait bénéficier du Trump White. Maison.

Trading Insider s’est entretenu avec Chris Kotowski, un analyste boursier qui couvre Apollo pour Oppenheimer. Il a déclaré que le plan quinquennal de Rowan pour Apollo, qui prévoit de doubler ses activités de prêt pour atteindre 1,2 billion de dollars d’ici 2029, se poursuivrait sans lui.

« Je ne pense pas que la vision changera de sitôt si Rowan devait partir », a déclaré Kotowski à BI. « Bien que Marc soit à bien des égards un leader visionnaire, je pense qu’APO est désormais assez institutionnalisée et s’en sortira bien sans le fondateur », a-t-il déclaré, faisant référence à l’entreprise par son symbole boursier.

Les prétendants au poste principal, a déclaré Kotowski, comprennent les coprésidents d’Apollo, Scott Kleinman et Jim Zelter, ainsi que Grant Kvalheim, président de la branche d’assurance d’Apollo, Athene, qui a fourni des capitaux à Apollo pour son activité de prêt en plein essor.

« Le résultat le plus probable, à mon avis, est que les deux coprésidents, Scott Kleinman et Jim Zelter, deviendraient co-PDG », a déclaré Kotowski à BI.

Les représentants d’Apollo n’ont pas répondu à une demande de commentaires sur les projets de Rowan ou sur les plans de succession de l’entreprise.

Rowan est le deuxième PDG d’Apollo depuis la création de la société en 1990. Son cofondateur, Leon Black, a dirigé la société en tant que PDG jusqu’à sa démission en 2021, au milieu d’un examen minutieux de sa relation avec Jeffrey Epstein. Une enquête indépendante ordonnée par Apollo a révélé que Black avait payé au délinquant sexuel et financier reconnu coupable 158 millions de dollars en honoraires au fil des ans pour des conseils financiers et une planification fiscale. (Black a déclaré aux investisseurs « Je regrette profondément » son implication avec Epstein.)

Josh Harris, un autre fondateur, aurait également été en lice pour le poste de PDG, mais Rowan a obtenu le poste.

Black et Harris, propriétaires des Washington Commanders et d’autres équipes sportives, restent d’importants actionnaires d’Apollo, avec respectivement 7,5 % et 6 % des parts, selon un dossier réglementaire de 2024. (Un porte-parole de Black a déclaré que ses avoirs, y compris les fiducies familiales, représentent une participation proche de 15 %.) Rowan, également fondateur, détient une participation de 6,1 %.

Kotowski, cependant, a pratiquement exclu toute suggestion selon laquelle Black ou Harris réintégreraient le tableau si Rowan partait.

« Black et Harris ne reviendront certainement pas », a déclaré Kotowski.

Les représentants des deux hommes ont refusé de commenter.

Depuis qu’il a accédé au poste le plus élevé, la stratégie de crédit de Rowan est devenue l’envie de l’industrie. La fusion d’Apollo avec Athene en 2022 a introduit l’assurance-vie et le capital de retraite dans le bilan d’Apollo, qu’elle a exploité pour devenir le plus grand prêteur privé au monde.

Ce capital supplémentaire a aidé Apollo à prospérer au cours des dernières années, alors qu’elle est intervenue pour prêter aux entreprises clientes tandis que les banques et autres sont passées au second plan. Apollo est devenu le leader d’un secteur en plein essor dans le domaine du crédit privé, qui représente désormais 598 milliards de dollars sur les 733 milliards de dollars d’actifs sous gestion de l’entreprise.

Lors d’une présentation aux investisseurs en octobre, Rowan a dévoilé son intention de doubler les activités de prêt de la société. Plus récemment, il a déclaré que la société prévoyait d’attirer davantage de dollars d’assurance, qui financeraient les activités de prêt, en élargissant ses produits de rente pour les retraités.

Kleinman travaille chez Apollo depuis 1996 et a été nommé associé principal pour le capital-investissement de la société en 2009. Zelter, responsable de longue date du crédit chez Apollo, a rejoint la société en 2006 après une longue carrière chez Citigroup, où il est devenu directeur responsable des investissements en investissements alternatifs.

Les hommes ont été nommés coprésidents en 2018.

Kotowski a qualifié Kvalheim, président d’Athene et PDG d’Athene USA, de candidat de « cheval noir », affirmant que « son pari serait généralement sur Kleinman et Zelter ».

Que Rowan parte ou non, sa vision pourrait être soutenue par l’administration Trump. Rowan cite souvent le modèle de retraite australien, ouvert à davantage d’investissements privés depuis des décennies et surpassant le modèle américain, comme un cadre susceptible de stimuler la croissance d’Apollo.

Trump a ouvert certains investissements 401(k) au capital-investissement en 2020, et Rowan a exprimé l’espoir que cela pourrait se développer davantage.

« Si nous avions accès au 401(k) par le biais d’une réforme à grande échelle, d’un changement réglementaire ou d’un encouragement réglementaire, je pense que ce serait un avantage non seulement pour nous mais pour l’ensemble du secteur », a déclaré Rowan plus tôt ce mois-ci.

Bien sûr, si Rowan partait, il devrait probablement vendre sa part de 6,1 % dans Apollo, d’une valeur de près de 6 milliards de dollars, et placer ses actifs dans une fiducie aveugle. On ne sait pas exactement ce que cela pourrait faire sur le cours de l’action, mais étant donné les récentes performances exceptionnelles d’Apollo, ce n’est pas un mauvais moment pour se désinvestir.