Oubliez l’IA : ces trois domaines négligés du marché boursier ont un potentiel de hausse « à ressort », selon JPMorgan
Les investisseurs sont toujours dépassés par la frénésie pour l’IA générative – mais il existe des domaines sous-estimés du marché qui pourraient offrir des gains comme des « ressorts hélicoïdaux », selon JPMorgan Asset Management.
Alors que les actions des Sept Magnifiques — qui comprennent des géants de la technologie comme Nvidia, Meta et Microsoft — ont enregistré une croissance annualisée de 50 % du bénéfice par action au premier trimestre, le reste du S&P 500 devrait rattraper son retard.
D’ici le quatrième trimestre 2024, JPMorgan s’attend à ce que la croissance des bénéfices des 493 autres actions du S&P 500 corresponde à celle des Magnificent 7, une dynamique illustrée dans le graphique ci-dessous.
« Dans une perspective à plus long terme, des dépenses budgétaires importantes, notamment dans les infrastructures (comme l’Inflation Reduction Act et le CHIPS and Science Act), associées à un enthousiasme croissant pour l’intelligence artificielle générative, devraient fournir un contexte favorable à une croissance séculaire plus forte à l’avenir », ont déclaré les stratèges. « Les marchés ne semblent pas avoir pleinement intégré ce pronostic, comme le montre la nature étroite (et en voie de rétrécissement) du rallye boursier. »
Les investisseurs à la recherche d’un potentiel de hausse non réalisé auraient intérêt à rechercher des actions non-Mag 7 avec des valorisations « déprimées » qui n’intègrent pas encore le rattrapage de la croissance des bénéfices.
« Ces noms pourraient donc fonctionner comme des « ressorts hélicoïdaux » », ajoute la note, mettant en avant trois industries particulières :
Semi-conducteurs. JPMorgan affirme qu’il existe de nombreuses opportunités dans les semi-conducteurs en dehors du secteur de l’IA.
« Les secteurs en difficulté comme l’électronique personnelle, les communications et l’entreprise pourraient bientôt rebondir à mesure que la demande sera revigorée par rapport aux faibles niveaux laissés par les « commandes excessives » liées à la pandémie », a écrit l’entreprise.
Rail et colisCes actions devraient connaître une hausse en raison de la « résilience inattendue » de l’économie américaine et du besoin croissant de transport de matériaux. L’automatisation dans l’industrie devrait également accroître l’efficacité, ce qui pourrait stimuler la hausse.
Amélioration de l’habitatLes Américains ont mis en pause leurs rénovations de logements, freinés par les taux d’intérêt élevés et le fait que beaucoup d’entre eux ont déjà rénové leur maison pendant la pandémie. Mais cette tendance devrait s’inverser à l’avenir, selon les stratèges.
« Avec l’augmentation de l’âge moyen des maisons aux États-Unis, la probabilité d’importantes dépenses d’entretien augmente. De plus, les retards liés à la main-d’œuvre dans les projets plus anciens se résorbent, car l’immigration a contribué à résoudre les pénuries de main-d’œuvre », ont-ils déclaré.
Les suggestions de JPMorgan sont révélatrices de l’évolution de Wall Street vers une recommandation de diversification, plutôt que de continuer à courir après les gains du Mag 7. Cela a été le cas alors que l’incertitude plane autour des élections et des baisses de taux de la Fed pour l’année à venir. Certains investissements défensifs, comme les actions du secteur de l’énergie et des services publics, ont enregistré des gains démesurés au cours de l’année écoulée, avec des rendements dépassant même les meilleurs choix d’IA comme Nvidia.
