Un repli immédiat pourrait affecter les actions de Nvidia, leur ascension fulgurante suscitant « la peur et l’avidité », selon Bank of America.

• L’action Nvidia pourrait reculer jusqu’à 11 % après les bénéfices, a écrit Vivek Arya de Bank of America.
• Mais cette volatilité sera de courte durée, principalement due à un optimisme excessif et non aux fondamentaux.
• La prochaine GPU Tech Conference à la mi-mars donnera un coup de pouce au titre.

L’ascension rapide de Nvidia dans les valorisations des méga-capitalisations en fait un premier choix pour l’analyste de recherche de Bank of America, Vivek Arya – mais le titre pourrait connaître un recul important, a-t-il écrit jeudi.

Le fabricant de puces devrait publier ses résultats le 21 février et les investisseurs n’ont pas retenu leurs attentes haussières. Les estimations côté achat pour Nvidia sont 9 % supérieures au consensus, à 21,7 milliards de dollars pour le quatrième trimestre.

Cela atténue le potentiel de Nvidia de dépasser les attentes, laissant l’entreprise vulnérable à une évolution implicite de 11 % après les bénéfices, a écrit Arya, citant les options de Bloomberg. Vendredi après-midi, le titre s’élevait à environ 740 $.

Même si le déclin pourrait être notable, il serait également bref, écrit-il. Arya pense que l’incapacité de Nvidia à répondre aux estimations haussières proviendrait de facteurs liés à l’offre, plutôt que de facteurs liés à l’évolution de la demande et de la concurrence.

Pendant ce temps, la volatilité devrait se résoudre après la prochaine conférence technique sur les GPU de Nvidia, prévue pour la mi-mars.

« Comme référence, le stock de NVDA était en moyenne 6% plus élevé (contre SPX en hausse de 1%) T+1 jours après les six derniers événements annuels GTC », a déclaré Arya.

Nvidia est restée une action intéressante, avec sa valorisation à 35 fois son ratio cours/bénéfice, en dessous de sa médiane.

Les actions du fabricant de semi-conducteurs ont grimpé de façon astronomique, aidant l’entreprise à éclipser Amazon et Alphabet pour devenir la troisième entreprise la plus valorisée du S&P 500. Jusqu’en 2023, l’action a bondi de 250 %, sa technologie étant devenue un élément central du développement des technologies artificielles. intelligence.

« Nous pensons qu’une des interprétations de cette décision de NVDA est un mélange de peur, d’avidité et de poursuite aveugle des investisseurs pour tout ce qui concerne l’IA. Nous reconnaissons ces facteurs, mais pensons que cela sous-estime la solide exécution de la société et les révisions de son BPA », a écrit Arya.

Il a également souligné l’alignement de l’entreprise sur les mandats américains visant à limiter les expéditions de puces vers la Chine. Lorsque ces mandats ont été mis en place en octobre, Nvidia a repensé certains de ses semi-conducteurs aux performances inférieures, les rendant ainsi autorisés pour les marchés chinois. Le pays représente traditionnellement environ un cinquième des revenus de Nvidia.

Qu’un repli soit probable ou non, Wall Street a montré son amour pour Nvidia. Les entreprises dirigées par des investisseurs milliardaires ont accru leur exposition au fabricant de puces, notamment celles dirigées par Ray Dalio, Paul Tudor Jones et Stanley Druckenmiller.