Une évolution discrète des actions envoie un signal haussier pour 2025

• Les actions de consommation discrétionnaire surperforment les valeurs de consommation de base, ce qui constitue un signal d’appétence pour le risque pour l’ensemble du marché.
• Les gains dans le secteur de la consommation discrétionnaire reflètent une économie solide et une confiance élevée des consommateurs.
• Le S&P 500 est fortement corrélé avec la consommation discrétionnaire lors des avancées du marché haussier.

Le marché boursier émet un signal haussier discret qui suggère que le rallye en cours devrait s’étendre jusqu’en 2025.

Le signal est simple, mais puissant : la surperformance des actions risquées par rapport aux actions défensives a atteint des niveaux records.

Plus précisément, les actions de consommation discrétionnaire ont atteint de nouveaux sommets par rapport aux actions de consommation de base.

Les actions de consommation discrétionnaire sont considérées comme risquées car elles reflètent des dépenses non essentielles, tandis que les actions de consommation de base répondent aux nécessités des consommateurs.

L’idée est que les consommateurs continueront à acheter des produits auprès d’entreprises du secteur des biens de consommation de base, même lorsque l’économie ralentit ou se contracte. Dans le même temps, ils limitent leurs dépenses discrétionnaires en période de difficultés économiques.

« Les actions défensives ont tendance à être en tête lorsqu’il y a des problèmes et nous ne le constatons tout simplement pas », a déclaré Ryan Detrick, stratège en chef des marchés chez Carson Group, à Trading Insider. « C’est une bonne chose. »

Certaines des plus grandes entreprises du secteur de la consommation discrétionnaire comprennent Amazon, Tesla, Home Depot et McDonald’s. Les principales entreprises du secteur des biens de consommation de base sont Costco, Walmart et Procter & Gamble, qui vend du papier toilette, du savon et des couches.

L’écart de performance croissant indique que les investisseurs sont prêts à parier que les consommateurs continueront à dépenser leurs revenus pour des biens dont ils n’ont pas nécessairement besoin mais qu’ils désirent, étant donné que l’économie reste sur des bases solides.

L’écart de performance entre les deux secteurs est frappant.

Depuis le début de l’année, le secteur de la consommation discrétionnaire est en hausse de près de 3 %, contre une baisse de 2 % dans le secteur de la consommation de base.

Et au cours de la dernière année, les biens de consommation de base n’ont augmenté que de 7 %, contre un gain de 34 % pour les biens de consommation discrétionnaire. La surperformance persiste également sur trois et cinq ans. Pendant ce temps, le S&P 500 est en hausse de 2 % depuis le début de l’année et de 27 % au cours de l’année écoulée.

D’un point de vue fondamental, Arun Sundaram, analyste principal des actions chez CFRA Research, a déclaré à Trading Insider qu’un marché du travail solide a stimulé les actions de consommation discrétionnaire. Dans le même temps, les inquiétudes concernant les médicaments amaigrissants GLP-1 ont exacerbé la baisse des stocks de biens de consommation de base.

« Les investisseurs s’interrogent sur l’impact à long terme des médicaments révolutionnaires pour perdre du poids comme Ozempic sur les entreprises de produits alimentaires et de boissons, qui dominent le secteur des biens de consommation de base », a déclaré Sundaram.

Mais en mettant de côté ce qui est fondamentalement à l’origine de l’écart croissant de performance entre les deux secteurs, il s’agit là d’un comportement typique des investisseurs dans un marché haussier, selon Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA.

« Intuitivement, il est logique que lorsque le secteur de la consommation discrétionnaire augmente, le S&P 500 augmente également, puisque le secteur de la consommation discrétionnaire a une corrélation de 93 % des rendements mensuels avec le S&P 500 », a déclaré Stovall à Trading Insider.

En comparaison, le secteur des biens de consommation de base présente une corrélation de 73 % avec le S&P 500, selon Stovall.

C’est le type de comportement que les investisseurs souhaitent voir en période de marché haussier, car il confirme la tendance sous-jacente qui pousse les actions à la hausse.

« Lorsque l’on examine les rendements sectoriels lors des hausses et des baisses du marché, la consommation discrétionnaire est surperformante lors des hausses et la consommation de base est sous-performante », a déclaré Stovall.

Pour tenir compte de la pondération asymétrique d’Amazon et de Tesla dans le secteur de la consommation discrétionnaire, qui représentent ensemble environ 40 % du secteur, Michael Batnick, directeur de la recherche chez Ritholtz Wealth Management, a examiné la performance relative des secteurs de la consommation discrétionnaire et de la consommation à pondération égale. secteurs des produits de base.

Il aime ce qu’il voit.

« Je ne m’inquiète pas du tout de cette liquidation, et c’est le graphique qui me donne confiance », a déclaré Batnick dans un podcast cette semaine pour The Compound.

Batnick l’a qualifié de « graphique le plus haussier au monde », ajoutant que « ce n’est pas quelque chose que l’on voit dans un marché baissier ».

Ryan Detrick, stratège en chef des marchés chez Carson Group, a déclaré à Trading Insider que le signal d’incitation au risque ne se limite pas à la performance relative des biens de consommation discrétionnaire.

JC Parets, analyste technique et fondateur d’All Star Charts, a fait écho au même sentiment lors d’un entretien avec The Compound and Friends jeudi.

Parets a fourni un graphique à long terme de la performance relative entre les deux secteurs, montrant que le graphique du ratio vient de dépasser un niveau de résistance clé marqué par les sommets boursiers de 2007 et 2021.

Il s’agit en fin de compte d’un signal d’incitation au risque qui suggère que la reprise boursière va se poursuivre.

« Nous ne craignons pas trop que les choses s’effondrent et que la fin soit proche comme nous l’entendons sans cesse, car le bon leadership est toujours en jeu », a déclaré Detrick du groupe Carson.