Pourquoi l’investisseur milliardaire Howard Marks s’empare des actifs chinois « non investissables »
- Oaktree, de Howard Marks, achète des actifs chinois qui, selon lui, sont injustement déprimés.
- Le pays a « un grand potentiel » alors qu’il tente d’équilibrer son économie, a déclaré l’investisseur milliardaire à Bloomberg.
- « La Chine fait partie de la pile de choses pour lesquelles les gens se sentent mal, et c’est sur cette pile que l’on trouve les bonnes affaires. »
Alors que certains à Wall Street évitent d’investir en Chine, l’investisseur milliardaire Howard Marks voit de nombreuses opportunités de valeur à long terme.
« De nombreuses personnes dans la communauté des investisseurs décrivent la Chine comme un pays où il n’est pas possible d’investir », a déclaré le cofondateur d’Oaktree Capital Management à Bloomberg TV. « Pour moi, ce mot est une musique à mes oreilles. »
Bien que la Chine ait perdu la faveur des investisseurs, Marks augmente son exposition aux actifs en ruine du pays.
« De toute évidence, la Chine fait partie de la pile de choses qui dérangent les gens, et c’est sur cette pile que l’on trouve les bonnes affaires », a-t-il déclaré. « Cela ne veut pas dire qu’il faut tout acheter sur la pile, mais c’est là qu’on cherche les rebuts et les bonnes affaires. »
Marks a suggéré que la Chine a « un grand potentiel pour s’épanouir », alors que le pays recherche un modèle de croissance durable qui ne dépend pas trop des mesures de relance.
« Ils essaient de calibrer la bonne quantité de mesures de relance pour produire une bonne croissance, mais sans s’appuyer de manière excessive sur les mesures de relance, et les mesures de relance conduisent parfois à des comportements imprudents », a-t-il déclaré.
Aux yeux de nombreux investisseurs étrangers, la deuxième économie mondiale a dangereusement trébuché dans la période post-pandémique. Alors que Pékin tente de redonner vie à une base de consommateurs inactifs, elle cherche simultanément à réparer le marché immobilier massif et très endetté du pays.
Les récentes annonces de relance ont fait naître l’espoir d’un rebond, mais les mesures promises n’ont pas satisfait longtemps les investisseurs. Bien que Pékin ait élargi son soutien financier et monétaire, les commerçants espéraient voir davantage de mesures de relance destinées aux consommateurs chinois.
Mais selon Marks, il n’est pas facile de calibrer une quantité saine de mesures de relance, même s’il considère que Pékin se consacre à cette tâche. Il affirme que la Chine connaîtra une croissance qui dépassera encore celle des autres pays, y compris les États-Unis. S&P Global Ratings s’attend à une croissance de l’économie américaine de 2,7 % cette année.
En ce qui concerne le paysage des investissements aux États-Unis, Marks note que même si les actions ont enregistré de bons résultats, leurs prix sont « élevés », ce qui rend les bonnes affaires disponibles en Chine plus attrayantes.
