Conseils sur le marché des actions Day Trader : ne paniquez pas, vendez, examinez ce que vous possédez
En tant que trader à plein temps, Erik Smolinski surveille toujours les marchés. Dernièrement, dit-il, les conditions sont devenues particulièrement intéressantes.
« La situation actuelle du marché est en fait vraiment anormale », a déclaré à Trading Insider Smolinski, qui a commencé à négocier en 2007 et bat régulièrement le S&P 500.
Les actions ont enregistré des records ces derniers temps, les investisseurs ignorant la guerre en Iran tandis que les bénéfices exceptionnels alimentent un optimisme débridé. Dans le même temps, le contexte des taux d’intérêt est devenu plus complexe, les investisseurs se demandant si la Réserve fédérale devra maintenir ses taux élevés plus longtemps – ou même les augmenter – si les pressions inflationnistes persistent.
Smolinski a déclaré que cette combinaison rend le marché actuel inhabituel. Selon lui, ce n’est pas une raison pour paniquer les investisseurs, mais c’est une raison d’y prêter attention et éventuellement d’apporter des changements.
Son conseil aux investisseurs ordinaires : ne prenez pas de décisions émotionnelles simplement parce que les actions sont proches des sommets, mais examinez ce que vous possédez.
Ne paniquez pas et vendez parce que les actions atteignent des records
« Le marché tourne autour de sommets sans précédent et le train n’est jamais en retard », a déclaré Smolinski. « Je battrai volontiers ce cheval à mort : le marché passe la plupart de son temps ici. »
Il est naturel que les investisseurs deviennent nerveux lorsque les actions s’approchent des records, a-t-il déclaré, ajoutant qu’il peut être tentant de couvrir les portefeuilles, de réduire l’exposition ou d’éviter complètement le risque en prévision d’un repli. Selon lui, ce n’est pas un bon état d’esprit pour les investisseurs à long terme, puisque détenir des actions signifie généralement accepter des risques en échange de la possibilité de rendements plus élevés.
« En réalité, la plupart des gens passent du temps sur les marchés boursiers à rechercher des risques », a-t-il déclaré. « C’est comme ça qu’on gagne de l’argent. Si vous hésitez trop à prendre des risques, vous vous demandez : qu’est-ce que vous faites ici ? Ce n’est pas la fête pour vous. »
Le point primordial de Smolinski : les sommets historiques ne constituent pas à eux seuls une raison de vendre.
« Ne commencez pas à réagir de manière excessive parce que les experts vont sortir en force pour parler de la manière dont le marché va s’effondrer », a-t-il déclaré.
Les rendements obligataires sont le signal à surveiller
Même si les investisseurs ne devraient pas prendre de décisions irréfléchies concernant leur argent, ils ne devraient pas non plus se contenter de leur configuration actuelle. Après tout, « le marché est dans un endroit étrange », a déclaré Smolinski.
Le signal qu’il surveille de plus près vient du marché obligataire, mais pas simplement parce que le rendement du Trésor à 10 ans se rapproche d’un chiffre rond particulier.
Il a déclaré qu’il se souciait davantage de la rapidité de l’évolution des rendements que du niveau lui-même.
« Une progression lente vers 5 % sur une forte croissance est un animal complètement différent d’une hausse rapide et désordonnée. Un mouvement de 40 à 50 points de base en quelques semaines m’en dit bien plus qu’un chiffre rond. Ce type de vélocité est ce qui a tendance à briser les actions. »
Il surveille également les rendements réels, qui s’ajustent à l’inflation, plutôt que les rendements nominaux. Selon lui, un rendement du Trésor à 10 ans de 5 % signifie quelque chose de très différent lorsque l’inflation est de 2 % et lorsqu’elle est de 4 %.
« Lorsque le rendement réel à 10 ans atteint le sommet de sa fourchette post-2022, c’est à ce moment-là que les obligations commencent à véritablement concurrencer les actions pour le capital », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il essayait également de comprendre ce qui faisait monter les rendements. « Une liquidation provoquée par une croissance forte est une chose. Une liquidation provoquée par une réaccélération de l’inflation, ou par des inquiétudes concernant l’offre et le déficit, est celle qui, historiquement, tourne mal pour les actifs à risque. »
Au moment de l’interview, Smolinski a déclaré que le marché obligataire signalait également que les investisseurs ne devraient pas supposer que les taux baisseraient en douceur. Il a souligné l’outil CME FedWatch, qui suit les attentes implicites du marché concernant les mouvements de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, comme un moyen pour les investisseurs de valider de l’extérieur ce que le marché intègre.
Smolinski insiste pour que les investisseurs vérifient eux-mêmes les déclarations du marché, plutôt que de s’en remettre uniquement aux commentateurs : « Ma plus grande recommandation à tout le monde est la suivante : n’écoutez personne. Si vous ne pouvez pas le valider de l’extérieur, ignorez-le. »
Au moment de l’interview, il a déclaré que le marché obligataire intégrait la possibilité d’une hausse des taux l’année prochaine – et non d’une baisse. Smolinski a déclaré que cette configuration est remarquable car les actions sont proches des plus hauts tandis que les attentes en matière de taux sont devenues moins favorables.
« Nous avons atteint des sommets sans précédent avec, je ne veux pas appeler cela un effet de levier extrême, mais par rapport au précédent historique, un effet de levier extrême », a-t-il déclaré. « Ce n’est pas nécessairement une recette pour naviguer en douceur. »
Passez en revue ce que vous possédez
Même si les investisseurs ne devraient pas prendre de mesures radicales – « ce n’est pas nécessairement le moment de tout jeter et d’acheter de l’or », a déclaré Smolinski – ce qu’ils peuvent faire, c’est revoir leurs portefeuilles.
Assurez-vous d’être à l’aise avec ce que vous possédez si l’environnement des taux devient plus difficile, a-t-il conseillé.
Pour les investisseurs réguliers, cela pourrait impliquer de vérifier si leurs portefeuilles sont trop concentrés sur une seule action, un seul secteur ou un seul thème et de s’assurer qu’ils comprennent pourquoi ils détiennent chaque investissement. Vous pouvez également confirmer que votre allocation d’actifs correspond toujours à votre horizon temporel et à votre tolérance au risque.
Il ne s’agit pas de prédire exactement ce que feront ensuite la Fed ou le marché, a-t-il souligné. L’important est de bien comprendre ce que vous possédez pour pouvoir le conserver si les conditions changent.
En fin de compte, les sommets records ne sont pas une raison pour fuir, mais c’est le bon moment pour vous assurer que votre portefeuille a toujours un sens.
