Bourse aujourd’hui : les indices progressent avant la décision majeure de la Fed sur les taux d’intérêt

• Les indices américains ont légèrement progressé alors que les investisseurs attendaient une probable baisse des taux d’intérêt de la part de la Fed.
• La banque centrale terminera sa réunion de politique monétaire à 14 heures HE, les marchés anticipant un mouvement de 50 points de base.
• Les traders se préparent à une forte réaction du marché suite à la décision et à la conférence de presse de Jerome Powell.

Les actions américaines ont augmenté mercredi alors que les traders se préparaient à ce qui sera probablement la première baisse des taux de la Réserve fédérale en quatre ans.

Les principaux indices boursiers étaient en légère hausse après l’ouverture de la séance, le S&P 500 cherchant à atteindre un nouveau record après avoir atteint des sommets historiques lors de la séance de mardi. Les rendements obligataires ont augmenté. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de trois points de base à 3,677%.

Les banquiers centraux devraient conclure leur réunion de politique monétaire et annoncer leur décision très attendue sur les taux d’intérêt à 14 heures HE, les marchés pariant avec certitude sur une baisse des taux.

Selon l’outil CME FedWatch, les investisseurs tablent sur une probabilité de 61 % que la Fed réduise ses taux de 50 points de base, soit une légère baisse par rapport aux 63 % anticipés mardi.

Le débat a basculé en faveur d’une baisse plus importante des taux plutôt que d’une baisse de 25 points de base, après de récentes données qui plaident en faveur d’un assouplissement plus rapide de la Fed. La faiblesse du marché du travail en juillet et août et une légère hausse de l’indice mensuel des prix à la consommation le mois dernier renforcent l’argument en faveur d’une baisse de 50 points de base, selon les traders.

Les prévisionnistes s’attendent néanmoins à ce que la Fed fasse preuve de prudence compte tenu des risques de hausse de l’inflation découlant d’un assouplissement trop rapide de la politique monétaire.

« Bien que le consensus penche vers une baisse de 50 points de base, nous nous attendons à ce que la Fed réduise ses taux de 25 points de base aujourd’hui. La croissance de l’inflation n’a pas encore atteint l’objectif de stabilité des prix de la Fed, le taux de chômage oscille toujours autour de 4,0% et le déficit budgétaire fédéral continue de grimper », a déclaré John Lynch, directeur des investissements chez Comerica Wealth Management, dans une note publiée mercredi matin. « Nous pensons que ce prochain cycle de taux pourrait ressembler aux ‘ajustements’ non récessionnistes de 1995 ».

« Bien sûr, il existe des risques de refroidissement supplémentaire du marché du travail, mais je considère la résurgence des pressions sur les prix comme un danger plus grave », a déclaré José Torres, économiste senior chez Interactive Brokers, prédisant une baisse d’un quart de point.

Après la décision sur les taux d’intérêt, tous les regards seront tournés vers le président de la Fed, Jerome Powell, qui prononcera un discours préparé au cours d’une conférence de presse. Qu’il adopte un ton plus conciliant ou plus agressif, ses commentaires sont susceptibles d’influencer les marchés.

« Powell devra faire face à un défi de communication quelle que soit la mesure choisie. Si la Fed opte pour une réduction de 25 pb, le président devra projeter une certaine confiance dans les perspectives et apaiser les inquiétudes quant à un éventuel retard de la Fed. Inversement, si elle réduit de 50 pb, Powell devra éviter d’envoyer des signaux négatifs sur l’économie et dissuader les marchés d’intégrer une série de réductions importantes. Ce seront des communications difficiles, mais gérables », ont déclaré les stratèges de Deutsche Bank.

Les investisseurs doivent se préparer à une volatilité potentielle quelle que soit la décision finale de la Fed. Bien que le marché se prépare à ce moment depuis la majeure partie de l’année, il ne faut pas supposer que le mouvement est pleinement intégré dans les cours et qu’un changement brutal dans un sens ou dans l’autre est possible.

« Le cheminement intraday des Powell Fed Days a été pour le moins intéressant », a déclaré Bespoke Investment Group dans une note. « Alors que le marché rebondit généralement immédiatement après la décision sur les taux à 14 heures, la vente commence généralement à la fin ou vers la fin de la conférence de presse de Powell après la réunion du FOMC. »

Voici où se situaient les indices américains peu après l’ouverture de la bourse à 9h30 mercredi :

• S&P 500: 5 635,51, en hausse de 0,02 %
• Indice Dow Jones des valeurs industrielles: 41 537,05, en baisse 0,17% (-69,13 points)
• Indice composite du Nasdaq: 17 664,14, en hausse 0,21%

Voici ce qui se passe d’autre :

• Le Bitcoin monte en flèche grâce à l’espoir que les baisses de taux pourraient provoquer une ruée spéculative vers la cryptomonnaie.
• Selon BMO, plus les marchés intègrent une réduction massive des taux, plus il est probable que la Fed y parvienne.
• Selon JPMorgan, la plus grande menace pour le dollar américain est l’endettement exorbitant des Etats-Unis.

Dans les matières premières, les obligations et les crypto-monnaies :

• Les contrats à terme sur le pétrole ont légèrement baissé. Le brut West Texas Intermediate a reculé de 0,7% à 70,69 dollars le baril. Le Brent, la référence internationale, a reculé de 0,6% à 73,31 dollars le baril.
• L’or a progressé de 0,4% à 2 604 dollars l’once.
• Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de trois points de base à 3,677 %.
• Le Bitcoin a augmenté de 1% à 60 041 $.