Un vote dissident isolé sur la baisse des taux de la Fed marque la première division d’un gouverneur de banque centrale depuis 2 décennies
La réduction drastique des taux de la Réserve fédérale a recueilli le soutien de tous ses membres votants, sauf un.
La gouverneure de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, a exprimé son désaccord, préconisant une réduction plus faible, de 25 points de base, tandis que le comité a opté pour une réduction plus importante, de 50 points de base.
La dissidence de Bowman marque la première fois qu’un gouverneur de banque centrale s’écarte du consensus sur une décision en matière de taux d’intérêt depuis 2005.
Lors de la conférence de presse qui a suivi la décision, le président Jerome Powell a déclaré que le comité était d’accord sur la plupart des points, après de nombreux « allers-retours » sur la question de savoir s’il fallait réduire les taux lors de sa réunion de Jackson Hole en juillet.
« Nous avons eu une excellente discussion aujourd’hui. Je pense qu’il y a également eu un large soutien à la décision sur laquelle le comité a voté », a déclaré Powell.
Powell a également déclaré que le comité était parvenu à un consensus sur le fait que de multiples réductions seraient nécessaires à l’avenir.
« Les 19 participants ont tous noté plusieurs coupures cette année. Tous les 19. C’est un grand changement par rapport à juin », a-t-il déclaré.
Powell a toutefois reconnu qu’en plus de la dissidence de Bowman sur l’ampleur de la réduction initiale, certains membres votants n’étaient pas d’accord sur le nombre de réductions dont la Fed aura besoin.
Une majorité, 17 des 19 membres, ont plaidé pour trois réductions ou plus, et 10 ont appelé à quatre réductions ou plus, a déclaré Powell.
« Il y a des divergences, mais il y a aussi beaucoup de points communs », a-t-il déclaré.
Lors des réunions du comité de la Fed, 19 membres participent et 12 votent. Parmi ces votants, huit sont des électeurs permanents — dont les gouverneurs de la Fed, le président de la Fed et le président de la Fed de New York — tandis que les 11 autres sont des présidents de la Fed qui exercent des mandats d’un an.
Les désaccords entre gouverneurs de la Fed sont devenus rares au cours des deux dernières décennies. Les présidents de la Fed sont plus fréquents à exprimer leur désaccord, et ont exprimé leur désaccord plus de 90 fois depuis 1995.
La dissidence la plus récente au sein de l’ensemble du comité de vote s’est produite en 2022, lorsque la présidente de la Fed de Kansas City, Esther George, a plaidé en faveur d’une hausse des taux plus faible que ses pairs de la Fed.
Le comité vise généralement une décision unanime. La décision unanime de la Fed de ne pas réduire les taux lors de sa réunion de juillet a marqué 17 décisions unanimes consécutives sur les taux d’intérêt.
« Je pense que nous sommes une organisation axée sur le consensus », a déclaré le président Jerome Powell après la réunion de juillet de la banque centrale.
Bowman a rejoint la Fed en 2018 et a été l’une des voix les plus bellicistes en faveur d’une politique monétaire plus stricte pour maîtriser l’inflation.
« Nous devons garder à l’esprit les leçons historiques et les risques associés à une déclaration prématurée de victoire dans la lutte contre l’inflation, y compris le risque que l’inflation se stabilise à un niveau supérieur à notre objectif de 2 % », a déclaré Bowman dans un discours en novembre dernier.
