Il y a encore de fortes chances que la Fed relève à nouveau ses taux avant de les réduire, selon le vétérinaire du marché

• Une hausse des taux pourrait encore être envisagée au premier trimestre, a déclaré Gregory Branch de Veritas à CNBC.
• Les marchés sont devenus trop confiants dans le ralentissement de l’économie.
• L’inflation réapparaît en raison des attentes du marché concernant un changement de cap de la Fed, a-t-il déclaré.

Les taux d’intérêt pourraient encore augmenter si la Réserve fédérale s’engage à ralentir le marché du travail, a déclaré jeudi à CNBC le fondateur de Veritas Financial Group.

Alors que l’inflation s’est constamment ralentie depuis le second semestre 2023, la Fed a signalé qu’elle n’en avait peut-être pas encore fait assez pour déclarer sa mission accomplie.

« Je pense que le problème actuel, c’est que la Fed a un problème », a déclaré Gregory Branch. « Alors que le marché a décidé que tout était fini, je continue de dire, encore une fois, avec une grande consternation, que je pense qu’il est plus probable que nous assistions à une hausse plutôt qu’à une baisse au premier trimestre. »

En débattant de la trajectoire des taux d’intérêt, Branch a longtemps maintenu des prévisions baissières et s’est écarté du discours du marché du mois dernier selon lequel la Fed allait bientôt pivoter et commencer à réduire ses taux. Les paris se sont multipliés selon lesquels la banque centrale pourrait commencer à réduire ses taux dès mars, compte tenu du ralentissement surprenant de l’inflation en fin d’année.

Bien que Branch ait reconnu que ses projections n’avaient pas atteint leur objectif jusqu’en 2023, il a souligné que les marchés sont devenus trop convaincus que l’économie se refroidit suffisamment pour que la Fed change de cap.

« Je me souviens que pendant la majeure partie de 2023, beaucoup de nos collègues et collègues pronostiqueurs me disaient souvent : ‘l’histoire de l’inflation est une histoire de 2022, c’est fini.’ Eh bien, cela réapparaît », a déclaré Branch. « Et cela réapparaît parce que le marché a décidé que la Fed en avait fini avec. »

Selon lui, les investisseurs ignorent les catalyseurs négatifs qui vont à l’encontre des espoirs de réduction des taux, tels que les inscriptions au chômage à un niveau record et la rhétorique belliciste continue des responsables de la Fed.

« Nous devons nous demander comment la Fed peut-elle atteindre le taux de chômage de 4,1% qu’elle a intégré dans ces diagrammes en points ? » il a dit.

Les derniers chiffres du marché du travail semblent soutenir l’argument de Branch. Le rapport sur l’emploi de décembre publié vendredi montre que 216 000 emplois non agricoles ont été ajoutés au cours du mois, dépassant les attentes de 170 000. Le taux de chômage est resté à 3,7%.

Pourtant, d’autres voient les choses différemment, l’économiste en chef d’UBS ayant déclaré la semaine dernière qu’un ralentissement en milieu d’année accélérerait la désinflation, poussant la Fed à réduire ses taux en dessous de 3% cette année.