Le rebond de Wall Street est réel - mais l'embauche ne suit pas

L’accord est de retour. Embauche? Pas tout à fait.

Les grandes banques ont séduit les investisseurs le mois dernier lorsqu’ils ont rapporté des revenus meilleurs que prévu de la remise des demandes au deuxième trimestre, introduisant une vague d’optimisme prudent à Wall Street. Les introductions en bourse, y compris celle de Figma, ont donné aux équipes des marchés de capitaux fonciers en raison de célébrer. Un nouveau rapport KPMG sur les fusions et acquisitions a révélé que les valeurs du deuxième trimestre ont augmenté de 22% sur le trimestre, soit 123 milliards de dollars en valeur globale.

Chez le géant du crédit privé Apollo, les affaires ont été en plein essor: « L’équipe travaille aussi dur que j’ai jamais vu », a déclaré le PDG Marc Rowan récemment, citant une augmentation de la présence à l’office. « C’est parmi les Julys les plus occupés que nous ayons jamais vus dans notre entreprise. »

Pourtant, sous cette bravade se trouve une image plus nuancée: bien sûr, l’accord n’a pas fait le fond comme certains craignaient au printemps, mais certaines coupes d’emploi se déroulent toujours dans les coulisses, a appris Trading Insider. Les prévisions de bonus de fin d’année semblent TEEPID dans des secteurs comme les conseils de fusions et acquisitions et l’investissement en capital-investissement. L’embauche n’a pas encore augmenté de masse, et les dirigeants continuent de souligner la nécessité d’une «efficacité», soulignant les perturbations de l’intelligence artificielle et de l’incertitude géopolitique.

Eric Li, analyste de la société de recherche sur les services financiers Crisil Coalition Greenwich, a exprimé sa surprise au niveau des licenciements dont il a été témoin cet été dans son rôle de conseiller les banques d’investissement.

« Les chiffres de la banque d’investissement ont en fait battu les estimations par une longue marge, et les gens font toujours des licenciements en juillet et août », a déclaré Li, ajoutant: « Ce n’est pas vraiment rationnel si vous me demandez. »

« L’incertitude est probablement la plus grande préoccupation des gens », a-t-il ajouté, affirmant que les agressions déclenchées par les tarifs du président Trump et d’autres troubles géopolitiques n’ont pas diminué. « Ce qui signifie que nous continuerons à voir les entreprises détenir de l’argent, la préparation du jour de la pluie. »

De l’incertitude à l’IA

Chez Goldman Sachs, les frais de banque d’investissement au deuxième trimestre ont bondi de 26%, les revenus consultatifs de fusions et acquisitions augmentant de plus de 70%. Pourtant, la banque a vu des effectifs diminuer d’environ 2% à 45 900 au cours du dernier trimestre. Un avis d’avertissement de l’État de New York déposé en mars indique qu’il prévoit de se séparer de 338 membres du personnel de New York plus tard ce mois-ci.

La banque a déclaré que les suppressions d’emplois d’août sont liées à une réduction annuelle des sous-performances qu’elle a effectués plus tôt cette année – et non sur une activité économique.

« Il s’agit de la même revue annuelle des talents qui a été annoncée il y a des mois. Beaucoup de ces postes peuvent et seront remplis de nouvelles personnes à New York et nos autres bureaux », a déclaré un porte-parole de la banque à Trading Insider.

Barclays a réduit plusieurs membres du personnel de son équipe de sponsors financiers basée à Los Angeles dans ce qui semble être une réorganisation plus importante de cette équipe, selon une personne familière avec la question. Certains rôles devraient être déplacés à San Francisco, où le nouveau MD de l’équipe est basé, a déclaré cette personne.

Le directeur financier de JPMorgan, Jeremy Barnum, plus tôt cette année, a déclaré que son entreprise avait demandé aux gestionnaires de « résister » à l’embauche et de doubler « leur concentration sur l’efficacité ».

Un responsable senior a souligné la montée en puissance du crédit privé comme un facteur derrière les coupes estivales dans les banques.

« Ce qui se faisait traditionnellement dans certaines des grandes banques est désormais transférée dans certains des plus grands gestionnaires d’actifs et compagnies d’assurance », a déclaré le banquier, parlant sous couvert d’anonymat pour discuter des pratiques de l’industrie. « Certains de ces changements sont dus à l’avènement du crédit privé. »

Les banques montrent certains signes d’intégration sélective – mais ces efforts restent mesurés.

Sophia Samadian, une recruteur de banque d’investissement chez Selby Jennings, a déclaré que ses clients étaient « toujours sélectifs » sur qui ils embauchent, mais qui revient sur les embauches « stratégiques » plus rapidement qu’auparavant – un signal que l’élan peut reprendre.

« Une fois qu’ils ont identifié le bon talent », a-t-elle dit, « ils se déplacent plus vite que nous ne l’avons vu. »

En effet, certaines entreprises plus petites ou boutiques ont ramassé des banquiers en prévision d’une seconde moitié plus occupée de l’année. Jefferies a braconné plusieurs banquiers pour les investissements en technologie de la technologie de Guggenheim Partners pour renforcer sa présence dans la région de la baie, dont Reuters a rapporté pour la première fois en mai. Evercore a braconné un meilleur banquier des industriels de JPMorgan en juillet pour servir en tant que directeur général principal.

Même si les fusions et acquisitions remontent aux niveaux de 2021, l’IA pourrait encore atténuer l’embauche, a déclaré Chris Connors, directeur de Johnson Associates, qui a prédit que les effectifs de Banks « se serviront à long terme » à long terme.

« Je ne pense pas que vous allez voir des gangbusters embaucher », a conclu Connors. À partir de maintenant, « Je pense que ça va être un embauche stratégique. »