Les actions approchent d’un moment décisif alors que les baisses de taux ouvrent des opportunités dans des secteurs peu appréciés du marché, déclare Jeremy Siegel, professeur à Wharton

• Le marché boursier est sur le point de connaître un changement majeur une fois que la Fed aura réduit ses taux, a déclaré Jeremy Siegel.
• L’économiste de renom pense que les actions de valeur pourraient commencer à surperformer les actions de croissance une fois que la Fed aura assoupli sa politique.
• Le ralentissement des données sur l’inflation soutient une baisse des taux de la Fed d’ici septembre, prédit Siegel.

Les actions sont sur le point d’inverser une tendance de longue date alors que les baisses de taux ouvrent un secteur méconnu du marché, selon l’éminent économiste Jeremy Siegel.

Le professeur de finance de la Wharton School a souligné les opportunités qui se cachent dans les actions de valeur, un groupe mal-aimé du marché qui a sous-performé cette année par rapport aux actions de croissance.

Selon les données de S&P Global, l’indice S&P 500 Value n’a progressé que de 8 % depuis le début de l’année. Ces performances sont bien plus modestes que celles observées pour l’indice S&P 500 Growth, qui a bondi de 20 % par rapport à son niveau de janvier.

Les actions de croissance ont surperformé en partie grâce à l’engouement de Wall Street pour l’IA, qui a suscité la ferveur des investisseurs pour les actions de croissance, comme les entreprises technologiques à très forte capitalisation.

Mais les doutes s’accentuent quant à savoir si l’intelligence artificielle générative est aussi révolutionnaire que les investisseurs l’avaient initialement anticipé, a déclaré M. Siegel. En attendant, la Fed semble prête à procéder prochainement à sa première baisse des taux, ce qui pourrait déclencher davantage de mouvements du côté des valeurs du marché, a-t-il prédit.

« Le marché des valeurs ne va pas bouger tant que la Fed n’aura pas baissé ses taux. Et de plus en plus, lorsque vous verrez que la Fed envisage de baisser ses taux, je pense que ce scénario pourrait très bien se poursuivre », a déclaré Siegel dans une interview accordée à CNBC vendredi. « Cela pourrait vraiment marquer un tournant dans la tendance que nous observons depuis de nombreux mois, voire de nombreuses années, selon laquelle la croissance surpasse le marché des valeurs. »

Les données récentes sur l’inflation plaident également en faveur d’une baisse prochaine des taux par la Fed, a déclaré M. Siegel. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, qui est la mesure préférée de l’inflation par la Fed, a continué de ralentir le mois dernier, alimentant l’espoir que les banques centrales vont bientôt assouplir leur politique monétaire.

« Je pense que l’inflation est très, très bonne », a déclaré M. Siegel, ajoutant qu’une hausse inattendue des prix ne changerait rien à la trajectoire descendante des taux cette année. « Je ne pense pas que cela change quoi que ce soit au récit selon lequel J. Powell va préparer une baisse des taux pour la réunion de septembre », a-t-il ajouté.

Les responsables de la Fed doivent se réunir mardi et mercredi pour discuter de leur prochaine décision politique. Les marchés tablent sur une probabilité de 96 % que la Fed maintienne ses taux à leur niveau mercredi, mais sur une probabilité de 100 % que les banques centrales réduisent leurs taux d’au moins 25 points de base d’ici septembre, selon l’outil CME FedWatch.