Pourquoi les investisseurs devraient-ils investir massivement dans des actions bon marché « laissées pour compte » alors que le marché se négocie à des niveaux record, déclare le directeur général de Jeremy Grantham

• Selon GMO, les investisseurs peuvent se préparer au mieux à un éventuel ralentissement du marché en achetant des actions bon marché et mal-aimées.
• La société d’investissement trouve attrayantes les remises extrêmes des actions à forte valeur ajoutée.
• Une fois que le sentiment haussier commencera à s’estomper, ces valorisations devraient se corriger, a écrit GMO.

Il est temps d’adopter les actions les moins chères du marché, le secteur de la valeur étant sur le point de revenir en force, a écrit GMO dans une nouvelle note de recherche.

La société d’investissement, dirigée par l’investisseur légendaire Jeremy Grantham, a souligné sa forte conviction dans les actions « à forte valeur ajoutée » – ou les actions qui sont bon marché par rapport à leur valeur fondamentale réelle.

Sur la base de ces critères, la société d’investissement a commencé à cibler les 20 % d’actions les moins chères en mai 2023, évitant les pièges de valeur « trompeusement bon marché ».

« Dans un monde où de nombreuses actions sont tirées toujours plus haut par le sentiment positif et l’optimisme des investisseurs, beaucoup de celles qui ont été les plus mal-aimées et les plus abandonnées se négocient à des prix extraordinaires », écrit la société.

Au cours de l’année écoulée, les investissements américains se sont largement orientés vers les grandes sociétés technologiques, aidant les indices de référence à atteindre une série de sommets historiques.

Dans ce contexte, les actions de valeur profonde sont devenues extrêmement bon marché, non seulement par rapport au marché dans son ensemble, mais aussi par rapport à l’histoire.

« En dehors des États-Unis, toute valeur est bon marché, mais la valeur profonde se situe dans le 2e percentile de son histoire », indique la note. « Aux États-Unis, la valeur profonde se situe également au 10e percentile de son histoire, tandis que le reste de la valeur devrait être largement ignoré aux valorisations actuelles. »

Selon GMO, les valeurs de valeur profondes sont donc bien placées pour générer de solides rendements une fois que le sentiment des investisseurs envers les méga-capitalisations commencera à se dissiper. Plus tôt cette année, GMO prévoyait une baisse de 1 % des grandes capitalisations américaines au cours des sept prochaines années, prédisant que les actions de valeur profonde réaliseraient des gains de 7,6 %.

« Le S&P 500 est fortement axé sur la technologie et la croissance, donc un investissement dans la valeur internationale est le complément parfait, et pas seulement d’un point de vue régional », a écrit GMO.