Un segment risqué du marché des ETF a explosé cette année alors que les traders de YOLO poursuivent le rallye.

• Un segment risqué du marché boursier a explosé en 2024, au milieu d’une nouvelle année de gains fulgurants.
• Les traders se sont nombreux à investir dans des ETF à action unique, cherchant à amplifier les rendements de noms populaires comme Nvidia.
• Ces types d’ETF ont attiré plus de 20 milliards de dollars d’actifs en 2024.

Alors que le marché boursier a été l’une des premières frontières de l’engouement pour le jeu qui a saisi l’Amérique en 2024, les investisseurs ont provoqué un boom d’un type relativement nouveau de produit d’investissement qui peut amplifier les gains – et les pertes – sous un seul nom.

Entrez dans les fonds négociés en bourse à effet de levier.

Depuis leur introduction au début des années 1990, les FNB ont été révolutionnaires en offrant les caractéristiques d’un fonds commun de placement – ​​détenant un panier d’actions diversifiées – mais offrant la liquidité de négociation quotidienne d’une action unique.

Mais même après 30 ans, l’humble ETF voit de nouvelles mises à jour qui s’adressent aux investisseurs ayant un fort appétit pour le risque.

Au lieu de détenir un panier d’actions, les ETF à action unique suivent le prix d’une action, sur laquelle le fonds tentera d’optimiser les rendements en exploitant l’effet de levier.

« Ce sont des véhicules que la grande distribution n’avait jamais eu la possibilité d’échanger auparavant, jusqu’à présent », a déclaré Todd Sohn, spécialiste des ETF chez Strategas, à Trading Insider.

L’ETF GraniteShares 2x Long NVDA Daily cherche à doubler l’évolution des fluctuations de prix quotidiennes de Nvidia.

Vendredi, l’action Nvidia a bondi d’environ 2,5 % dans un contexte de rebond plus large du marché, tandis que les actions de l’ETF 2x Nvidia ont rapporté près de 5 %. Depuis le début de l’année, l’ETF 2x Nvidia est en hausse de 346 %, contre un gain de 170 % pour le titre.

« Les traders cherchent à mettre en œuvre des idées à forte conviction à travers eux », a déclaré Sohn.

Les investisseurs investissent des milliards de dollars dans ces fonds, ce qui a permis le lancement de certains ETF très réussis ces derniers mois.

Cet ETF 2x Nvidia a attiré plus de 5 milliards de dollars d’actifs, tandis que d’autres ETF à effet de levier populaires qui suivent des actions comme MicroStrategy et Coinbase ont chacun attiré bien plus d’un milliard de dollars d’actifs.

C’est un gros problème pour le secteur des ETF, où le seuil de rentabilité de la plupart des produits ETF est d’environ 50 millions de dollars d’actifs, selon le fournisseur d’ETF en marque blanche Alpha Architect.

Depuis le début de l’année, plus de 60 ETF ont été lancés pour des actions uniques, attirant un total de 23 milliards de dollars d’actifs, selon les données fournies par Sohn.

Bien que cela ne représente que des cacahuètes dans l’univers des ETF, estimé à 10 000 milliards de dollars, cela reste remarquable et les fonds sont très utilisés.

« Ils apparaissent assez souvent sur la liste des ETF les plus négociés », a déclaré Sohn, ajoutant que les ETF liés à Nvidia, Tesla, Coinbase et MicroStrategy sont les plus populaires.

Mais même s’ils peuvent générer des rendements démesurés, ces véhicules d’investissement sont intrinsèquement risqués, bien plus que la possession des actions sous-jacentes.

Sohn a déclaré que les ETF à effet de levier sont incroyablement volatils et qu’en raison de la dégradation des options, ils sont mieux utilisés comme véhicule de trading, « et non comme véhicule de réglage et d’oubli », a déclaré Sohn.

La dégradation des options fait référence à l’idée selon laquelle, même si les actions sous-jacentes se négocient latéralement, les ETF à effet de levier baisseraient probablement à mesure que les options expireraient avec une valeur nulle et que de nouveaux contrats seraient achetés.

Et l’effet de levier négatif lié à ces ETF peut être douloureux.

Lors de la correction estivale de Nvidia, l’ETF Nvidia 2x long a perdu environ 63 %, suscitant l’inquiétude des Redditors qui ont investi.

« Maintenant, j’ai perdu une tonne de NVDL (sans toucher à mon NVDA) et j’essaie de réfléchir à ce qui a le plus de sens », a déclaré un Redditor dans un article sur le subreddit Nvidia plus tôt cette année.

Un autre exemple est l’action MicroStrategy, qui est en baisse d’environ 33 % par rapport à son sommet de fin novembre, tandis que l’ETF 2x qui suit l’action est en baisse de plus de 60 % sur la même période.

L’engouement pour le trading rappelle une autre tendance récente en matière d’investissement à haut risque : l’option du jour zéro. Les contrats sont un pari sur l’évolution d’une action en un seul jour, l’option expirant le jour même où le trader l’achète. Le marché a décollé pendant le boom commercial pandémique, et il est devenu si important que JPMorgan a averti l’année dernière que sa popularité pourrait déclencher des accès de volatilité sur le marché dans son ensemble.

Mais pour l’instant, les risques semblent limités aux commerçants individuels qui les achètent et non au marché dans son ensemble.

« Bien que les FNB à effet de levier à action unique aient gagné en popularité cette année, leur taille reste relativement petite. Par exemple, NVDL possède 5,5 milliards de dollars d’actifs et NVIDIA représente une action de 3 000 milliards de dollars », a déclaré Todd Rosenbluth, responsable de la recherche chez TMX VettaFi. Interne des affaires.

À l’avenir, les traders axés sur le risque semblent moins préoccupés par les risques associés aux ETF à action unique et plus concentrés sur celui qui décollera ensuite.

« Les prochaines questions sont… quel nom s’imposera ensuite parmi les traders ? Palantir semble être l’un des candidats (et propose 2x ETF). Mais nous verrons ce qui se passera d’autre », a déclaré Sohn.