Berkshire Hathaway va acheter pour 10 milliards de dollars d’actions Alphabet à prix réduit
Berkshire Hathaway de Warren Buffett semble enfin desserrer les cordons de la bourse maintenant que l’investisseur légendaire ne prend plus les commandes.
Berkshire, désormais dirigé par Greg Abel, a accepté d’acheter pour 10 milliards de dollars d’actions Alphabet dans le cadre d’un placement privé, a annoncé lundi la société mère de Google.
Le conglomérat de Buffett – qui possède Geico, Dairy Queen et Precision Castparts – devrait acheter 5 milliards de dollars d’actions de classe A pour environ 352 dollars par action, et 5 milliards de dollars d’actions de classe C pour environ 348 dollars par action.
Les deux catégories d’actions Alphabet ont clôturé au-dessus de 370 $ l’action lundi, ce qui signifie que Berkshire achète avec une décote d’environ 6 % par rapport au prix du marché.
L’accord a été divulgué un jour après que Berkshire a révélé avoir conclu un accord de 8,5 milliards de dollars pour acquérir Taylor Morrison Home Corporation, un constructeur d’habitations et promoteur communautaire coté en bourse.
Les achats d’Alphabet prévus par Berkshire s’appuient sur son investissement important dans le titan de la recherche, de la publicité et de l’IA, qui a annoncé lundi qu’il collecterait 70 milliards de dollars supplémentaires auprès d’autres sources.
Berkshire a acheté près de 18 millions d’actions au troisième trimestre de l’année dernière, puis a plus que triplé sa détention pour atteindre près de 58 millions d’actions au cours des trois premiers mois de cette année, ce qui lui confère une participation d’environ 17 milliards de dollars au 31 mars.
En supposant que Berkshire n’ait pas réduit sa position depuis lors et qu’elle donne suite à son dernier accord avec Alphabet, elle est sur le point de détenir plus de 32 milliards de dollars d’actions Big Tech, ce qui en fait l’un des plus grands titres du portefeuille de Berkshire.
Faire travailler l’argent liquide
Buffett, qui a mis fin à ses six décennies de mandat de PDG de Berkshire à la fin de l’année dernière mais reste président de la société, est un chasseur de bonnes affaires de renommée mondiale.
Mais il a eu du mal à trouver des moyens convaincants de déployer les liquidités de Berkshire ces dernières années, en raison d’un marché boursier en effervescence, d’une concurrence féroce pour les acquisitions et de la flambée du cours des actions de Berkshire, qui rend même les rachats peu attrayants.
Le résultat est que la réserve de liquidités, de bons du Trésor et d’autres actifs liquides de Berkshire a presque triplé au cours des trois dernières années. Il est passé d’environ 130 milliards de dollars fin 2022 à un record de 380 milliards de dollars fin mars.
Berkshire subit des pressions pour puiser dans son trésor de guerre depuis des années. Mais des actionnaires de longue date, comme le gestionnaire de fonds Tom Russo, ont loué la discipline de Buffett et déclaré que la poudre sèche serait inestimable lors de la prochaine crise.
Abel, qui a pris ses fonctions de PDG le 1er janvier, a semblé suivre l’exemple de Buffett au cours de ses trois premiers mois de mandat, après que Berkshire a révélé qu’il était un vendeur net d’actions pour un 14e trimestre consécutif.
Cependant, Berkshire a acheté pour environ 16 milliards de dollars d’actions au cours de la période, soit sa plus grosse dépense en quatre ans.
Ces achats ont été plus que compensés par des cessions d’un montant considérable de 24 milliards de dollars, mais il se peut que ces ventes aient été ponctuelles dans la mesure où Berkshire a cédé les positions de Todd Combs après le départ du gestionnaire d’investissement pour JPMorgan.
Abel a également rétabli les rachats en mars après que Buffett s’est abstenu de tout rachat au cours des six trimestres précédents.
La combinaison des achats d’actions matérielles, de la reprise des rachats, de l’acquisition de Taylor Morrison et de l’opération sur les actions d’Alphabet ne fera pas beaucoup bouger les choses à Berkshire, compte tenu de son ampleur massive.
Mais le regain d’activité suggère qu’Abel n’hésite pas à mettre à profit l’argent de Berkshire et pourrait signaler une stratégie de déploiement plus agressive à l’avenir.
