Les investisseurs sont les plus optimistes depuis deux ans alors qu’ils s’entassent dans le rallye fulgurant du marché alimenté par la technologie, selon Bank of America.

• Bank of America a publié mardi sa dernière enquête auprès des gestionnaires de fonds mondiaux.
• Cela montre que les investisseurs n’ont pas été aussi optimistes depuis deux ans et qu’ils se précipitent vers les valeurs technologiques.
• Pour la première fois depuis deux ans, les investisseurs ont déclaré qu’ils ne s’attendaient pas à une récession.

L’optimisme est élevé à Wall Street ces jours-ci.

La dernière enquête de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds mondiaux, publiée mardi, a montré que les investisseurs n’avaient pas été aussi optimistes à l’égard des actions depuis deux ans, avec une exubérance particulière dans les noms technologiques des Magnificent Seven.

Les allocations aux valeurs technologiques ont atteint leur plus haut niveau depuis août 2020, a déclaré la BofA, le « long Magnificent 7 » étant la transaction la plus fréquentée depuis le mouvement « long du dollar américain » en octobre 2022.

Les niveaux de liquidités dans les portefeuilles ont connu une forte baisse, passant de 4,8 % à 4,2 %, et pour la première fois depuis avril 2022, les investisseurs ne prévoient plus de récession mondiale, selon l’enquête. Les attentes en matière de croissance ont au contraire atteint leur plus haut niveau en deux ans, et les deux tiers des personnes interrogées s’attendent à un scénario d’« atterrissage en douceur » cette année.

Dans le même temps, la vente à découvert des actions chinoises était la deuxième transaction la plus fréquentée de l’enquête.

Menées par Nvidia et Meta, les valeurs technologiques se sont lancées dans une séquence brûlante pour commencer 2024, poursuivant leur dynamique après une année 2023 solide. Le S&P 500 a terminé positif au cours de 14 des 15 dernières semaines, et il a enregistré record après record ces derniers mois. .

Michael Hartnett, stratège de Bank of America, a déclaré que le positionnement haussier sur les marchés constitue un vent contraire.

Pourtant, les actions se sont vendues tôt mardi alors que les investisseurs digéraient un rapport sur l’inflation plus élevé que prévu. L’IPC de janvier a grimpé de 0,3 % par rapport au mois précédent et s’est accéléré de 3,1 % sur une base annuelle.

Pendant ce temps, l’IPC de base a bondi de 0,4 % d’un mois à l’autre, soit la plus forte hausse en huit mois. Ces données ont encore repoussé les attentes des marchés concernant une baisse imminente des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale, les décideurs politiques ayant réitéré qu’ils recherchaient des preuves concrètes d’une baisse des prix.

Le rapport sur l’inflation « maintient une baisse des taux de la Fed ‘hors du menu’ pour l’instant », a déclaré Bryce Doty, vice-président senior de Sit Investment Associates. « Le taux réel des fonds fédéraux est toujours restrictif, mais cela ne suffira probablement pas à amener la Fed à baisser ses taux jusqu’à ce qu’il y ait plus de certitude que l’inflation soit totalement maîtrisée. En outre, nous avons confiance dans des certitudes telles que la mort, les impôts et la Fed est à la traîne et, en tant que telle, ne s’attend pas à des baisses de taux avant le second semestre. »

Quoi qu’il en soit, la plupart des personnes interrogées par la BofA s’attendent à ce que l’inflation continue de baisser. Les probabilités d’un atterrissage brutal et d’une récession sont tombées à 11 %, tandis que les plus grands risques à venir incluent les élections américaines, l’incertitude géopolitique et les événements de crédit négatifs provenant très probablement du secteur de l’immobilier commercial.

La dernière période d’enquête de Bank of America s’est déroulée du 2 au 8 février 2024 et a touché 249 panélistes avec 656 milliards de dollars d’actifs sous gestion.