Voici pourquoi les marchés boursiers s’énervent face aux nouvelles données sur l’inflation

• Les investisseurs en actions sont moins que satisfaits des chiffres de l’inflation du mois d’août.
• L’inflation sous-jacente a augmenté de manière inattendue, anéantissant les espoirs d’une baisse plus importante des taux de la part de la Fed.
• Les traders sont désormais confrontés à la réalité selon laquelle les taux restent élevés plus longtemps.

La bourse connaît une nouvelle explosion.

Les indices américains ont chuté mercredi, le Dow Jones ayant chuté jusqu’à 600 points de base en début de matinée, les traders recevant des données mitigées sur l’inflation.

L’indice des prix à la consommation du mois d’août a montré que les prix ont augmenté de 2,5 % sur une base annuelle, selon le Bureau of Labor Statistics. Il s’agit du taux d’inflation global le plus bas enregistré depuis le début de 2021. Cependant, l’inflation de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, a été plus élevée que prévu, augmentant de 0,3 % pour le mois, en avance sur l’augmentation estimée de 0,2 %.

Les investisseurs sont effrayés par cette surprise positive. C’est le signe que l’inflation est suffisamment stable pour qu’une réduction de 50 points de base des taux d’intérêt ne soit pas envisageable lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed, ce que certains investisseurs avaient anticipé avec impatience.

Après la lecture de l’IPC, les marchés estiment à 83 % la probabilité que la Fed réduise ses taux de seulement 25 points de base la semaine prochaine, contre 56 % il y a une semaine, selon l’outil CME FedWatch.

« Un autre mois, un autre point de données légèrement gênant », a déclaré Julian Howard, stratège en chef des investissements multi-actifs chez GAM Investments, dans une note, ajoutant que l’inflation de base et des services semblait « fermement invaincue » dans les derniers chiffres.

« Il semble toutefois qu’une baisse totale de 0,5 % soit devenue un peu moins convaincante. En plus de tout le reste, le double mandat de la Fed signifie qu’elle ne peut pas justifier une baisse agressive ou même une baisse quelconque uniquement par un affaiblissement du marché du travail », a-t-il ajouté plus tard.

Si les marchés peuvent être contrariés par les perspectives plus faibles d’une baisse plus importante des taux, une baisse de 50 points de base de la part de la Fed pourrait être une arme à double tranchant. Une baisse de 50 points de base aurait pu alarmer les marchés, qui craignaient un ralentissement significatif de l’économie, ont noté les analystes ces dernières semaines. En revanche, une baisse des taux d’intérêt de seulement 25 points de base signifierait des taux plus élevés à long terme.

Les investisseurs accordent désormais une attention particulière au marché du travail, à la recherche de signes de faiblesse supplémentaire. Les inscriptions au chômage jeudi seront le prochain indicateur du marché du travail avant la réunion de la Fed la semaine prochaine.

« Le marché de l’emploi continuera d’avoir une influence », a déclaré Gina Bolvin, présidente de Bolvin Wealth Management Group, dans un communiqué. « Les données d’inflation d’aujourd’hui ont confirmé une baisse de 25 points de base la semaine prochaine, soit 50 points de base de moins », a-t-elle ajouté.

Les coûts du logement ont été le principal facteur qui a poussé l’inflation à la hausse, a déclaré le ministère du Travail, notant que l’inflation du logement a augmenté de 0,5 % supplémentaire en août.

Les coûts du logement pourraient bientôt diminuer, étant donné que la croissance des loyers du marché est estimée à environ 2 % sur un an, selon Preston Caldwell, économiste américain chez Morningstar.

« Tant que cette situation perdure, l’inflation immobilière va inévitablement baisser », a-t-il déclaré dans une note.

Même après avoir revu leurs attentes à la baisse, les marchés s’attendent toujours à une baisse modérée des taux de la Fed d’ici la fin de l’année. Les investisseurs tablent sur 84 % de chances que la Fed réduise ses taux de 100 points de base ou plus d’ici décembre, même si les baisses futures continueront de dépendre des données sur l’emploi et l’inflation.

« Si l’économie continue de ralentir – et ne sombre pas dans une récession brutale – la Fed sera en mesure de réduire ses taux à un rythme mesuré de 25 points de base par réunion », a déclaré Chris Zacarelli, directeur des investissements d’Independent Advisor Alliance, dans une note.

« Compte tenu de la situation actuelle, avec une Fed qui réduit ses taux, un chômage proche de ses plus bas niveaux depuis plusieurs décennies et une économie en expansion (bien que ralentie), le marché devrait être en mesure de retrouver des sommets historiques, une fois que nous aurons dépassé la volatilité qui précède la plupart des élections présidentielles », a-t-il ajouté.